2025上半年中国VCPE市场募资市场触底维稳,新成立基金数量和募集规模同比环比均有所下降,但降幅收窄,头部资金加速入场,国资、引导基金、险资等发力,市场回暖可期。地区同比分化减弱,浙江、江苏、广东地区募资活跃。细分LP类型出资概况显示,国资类平台和企业投资者占比最高,江苏省战新母基金投资出手次数领先。新设人民币基金重点案例包括国家人工智能产业基金、国家军民融合基金二期等。投资市场回暖显著,交易均值愈发理性,VC投资占比增加,VCPE阶段交易均值差距缩减,江苏投资数量和规模均居地区榜首。人工智能、新材料、医疗器械领域尤为火热,人工智能领域投资交易市场占比达7.06%,达到近10年峰值。估值最高项目TOP10中,空中云汇估值达62亿美元,智元机器人估值达150亿元。重点融资案例TOP10中,皖芯集成融资95.5亿元,徐工汽车融资64.44亿元,赛力斯汽车融资61.2亿元。2025上半年,VCPE机构IPO渗透率为56%,平均账面回报率为3.83,反映市场从‘高倍数狂欢’转向‘价值深耕’。