投中统计：一季度募资持续回落 投资小额交易占比近七成

www.chinaventure.com.cn 投中统计： 一季度募资持续回落 投资小额交易占比近七成 投中研究院 2025.04 1 01/ VC/PE市场募资分析 •2025Q1基金数量972支，环比减少25.6%，多季 度同比环比负增长。 •市场参与机构锐减，头部机构韧性显现。 •浙苏粤鲁四省新设基金占全国近六成。 •细分LP出资概况。 •重点新设募集案例 •重点完成募集案例 Copyright©投中信息 2 www.cvinfo.com.cn 募资寒冬持续，头部逆势扩容 2025Q1，中国VC/PE市场新成立基金数量共计972支，较上期减少335支，环比降幅25.6%。和去年同期相比减少423支，同比降幅30.3%。整体来看，新成立基金数量连年下滑，多季度同比环比负增长。 本期共有711家机构参与设立基金，其中74.9%机构成立1支基金，18.5%机构完成2支基金新设，6.6%机构完成3支及以上基金新设。去年同期，市场共有1066家机构参与新设基金，成立两支及以上机构占比为18.5%。同比来看市场参与机构锐减，出清加速。成立多支基金的机构占比25.1%，同比提升35.7%，头部机构韧性显现。 2023Q1-2025Q1新成立基金数量及变化趋势 13% 14% 4% -2% 3% -18% -20% -10% -11% -7% -15% -26% -38% -34% -30% -43% -41% -42% 972 1307 1270 1370 1395 2241 2148 2393 2124 23Q1Q2Q3Q424Q1Q2Q3Q425Q1 新成立基金数量（支）环比变化同比变化 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 2025Q1成立不同支数基金的机构数量分布 0.3% 4.2%2.1% 18.5% 74.9% 新设多支基金的机构（部分） 1支 2支 3支 4-6支 7支及以上 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 3 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 浙苏粤鲁四省新设基金占全国近六成 2025Q1，共计29个省市区（含港澳台）新设基金，其中，浙江省新设数量217支位居榜首，江苏省、广东省新设基金148支、109支紧随其后。同比来看，浙江、安徽、上海等地基金数量逆势增加。 2025Q1新成立基金地区Top15（省级） 250 2025Q1 2024Q1 200 150 100 50 浙江 江苏 广东 山东 安徽 江西 上海 福建 湖北 湖南 北京 四川 天津 河南 0 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 细分下属市县级来看，本期嘉兴新设基金103支占据首位；青岛新设基金53支次之。市场同比整体回缩的前提下，嘉兴、宁波、扬州、长沙等地基金数量大幅上涨。 2025Q1新成立基金地区Top15（市级） 120 2025Q1 2024Q1 100 80 60 40 20 嘉兴 青岛 深圳 宁波 九江 苏州 杭州 广州 南京 扬州 长沙 武汉 无锡 珠海 厦门 0 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 4 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 细分LP类型出资概况 2025Q1，中国一级市场投资格局呈现出"国资主导，企业活跃，VC/PE稳步参与"的特点。国资类平台LP以41.2%的出手次数占比居各类投资者之首；江苏省战新母基金在投资出手次数上领先全国，达13次，出资额高达57亿元。 2025Q1各类型LP出手次数市场占比概况 1.1% 0.8% 1.8% 5.8% 9.1% 41.2% 13.6% 26.6% 国资类平台 企业投资者 引导基金 VC/PE投资机构 FOF 银行 险资 其他 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 2025Q1出手次数TOP5LP主体概览 LP名称 出手 代表基金 次数 江苏省战略性新兴产业母基金有限公司 13 江苏南京先进制造产业专项母基金（有限合伙）江苏省节能环保战新产业基金（有限合伙）江苏扬州数智电子信息融合产业专项母基金（有限合伙） 广西投资引导基金有限责任公司 8 国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司柳州两面针民生大健康产业基金合伙企业（有限合伙）广西战新升级投资基金合伙企业（有限合伙） 滁州市产业发展投资有限公司 8 安徽国控中都股权投资基金合伙企业（有限合伙）滁州国元鑫全股权投资基金合伙企业（有限合伙）安徽省滁州市国元经开股权投资基金合伙企业（有限合伙） 重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙） 5 重庆千里行私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）重庆渝富高精尖产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）重庆两江智芯私募股权投资基金合伙企业（有限合伙） 南京市紫金产业投资有限公司 5 江苏南京先进制造产业专项母基金（有限合伙）南京高校科技成果转化天使基金（有限合伙）南京工融南创中经股权投资基金合伙企业（有限合伙） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 5 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 细分LP类型出资概况 2025Q1，国资类平台LP以46.7%占比居首，引导基金占比28.1%，政府机构占比5.2%，国资合计占比80%，在出资金额上占据主导地位；企业投资者、VC/PE及FOF、银行、险资等多元资金补充市场。其中国家大基金三期、湖北交投集团等出手尤为阔绰，形成“国资领投+企业跟投”格局，助推产业升级与区域经济转型。 2025Q1各类型LP出资金额市场占比概况 2.7%1.8% 3.1% 4.6% 5.2% 7.8% 46.7% 28.1% 国资类平台 引导基金 企业投资者 政府机构 险资 FOF VC/PE投资机构 其他 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 2025Q1出资金额TOP5LP主体概览 LP名称 出资金额 代表基金 （亿元） 国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司 600 国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙） 湖北交通投资集团有限公司 335.47 湖北省楚道陆号硚孝西股权投资合伙企业（有限合伙湖北省高路发展投资基金合伙企业（有限合伙）湖北省楚道叁号襄宜股权投资合伙企业（有限合伙） 中华人民共和国财政部 100 国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司 中国平安财产保险股份有限公司 99.99 嘉兴轩坤股权投资合伙企业（有限合伙） 杭实智投（杭州）投资发展有限公司 99.99 杭实智投（杭州）产业投资基金合伙企业（有限合伙 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 6 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 重点新设基金概览 2025Q1中国VC/PE市场重点新设基金一览 基金名称 管理机构 目标募集 投资策略 规模(亿元) 国家人工智能产业投资基金 国智投私募 600.6 聚焦人工智能领域股权投资。 国家军民融合基金二期 惠华基金 596 通过母基金+直投方式，重点投资军民融合领域，推动军工科技成果转化。 湖北高路发展基金 中金资本 300 聚焦交通科技、现代物流、先进制造及碳中和领域，采用市场化运作。 南宁国瑞新发展产业基金 南宁产投 120 支持南宁市产业升级与战略新兴产业发展。 亦庄康桥医疗健康并购基金 康桥资本 100 医疗健康领域并购整合，通过“控股持有+主动管理”模式引进生物医药成熟项目。 杭实智投产业基金 杭实股权 100 未披露 广西交投产业基金 广西交投管理 90 推动资源要素向交通领域中的未来产业、优势产业和传统产业转型升级集中，重点推动“人工智能+”在智慧交通、智慧物流等产业的垂直领域应用，深化锰基、铝基等新材料、新能源产业投资布局。 上海科创三期基金 上海科创基金 60-80 基金聚焦战略新兴产业和高新技术产业，重点关注新一代信息技术、生物医药、先进制造、环保新能源四大方向。 浙江绿色新能源汽车基金 杭州国舜 70.06 主要围绕新能源汽车领域进行股权投资和创业投资。 上海生物医药并购基金 上实资本 约50.1 （首期） 上海生物医药产业发展规划的重点领域，包括生物制药、创新中药、高端医疗器械、先进装备及材料、新型服务及创新业态等。 中银海河天开科创母基金 中银国际 50 母基金将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域。 南京先进制造产业专项母基金 南京战新私募 50 聚焦智能装备、低空经济和空天产业、集成电路、新能源汽车等领域，采用“子基金为主、直接投资为辅”的模式开展投资。 广西合作区北投基金 北部湾产投 46.01 聚焦工业制造业，推动科技成果转化及专精特新企业培育，服务中国—东盟产业合作区建设。 广州新质生产力基金 工控资本/恒建控股 30（首期） 聚焦先进制造业及战略新兴产业，通过私募基金进行股权投资。 甬投工融兴仑基金 宁波开投 20 重点投向新能源、新材料、先进制造等新质生产力领域。 7 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 重点完成募集案例 2025Q1中国VC/PE市场重点完成募集案例 基金名称 管理机构 募集规模 投资策略 亦庄康桥医疗健康并购基金 康桥资本 超70亿元 （首关） 基金将聚焦医疗健康行业的并购整合，围绕生物医药、医疗器械、消费医疗、医疗产业服务等核心领域进行投资。 中金钛合绿碳科技基金 中金资本 30.03亿元 聚焦绿色能源、绿色交通、绿色城市、绿色制造等方向。 金浦智能科技二期基金 金浦投资 20亿元 基金投资于半导体设备与材料、锂电材料、氢能材料部件和设备、光伏设备与材料及高端装备等硬科技领域。 赋远合成生物基金 赋远投资 超20亿元 （超募） 聚焦于生物制造领域投资。 赋远医疗基金 赋远投资 基金聚焦于医疗器械、生物医药上游、消费医疗等垂直领域。 康君仲元基金 康君资本 18.8亿元 主要针对生物医药领域中拥有创新技术或创新服务平台的相关企业进行股权投资或以股权投资为目的的可转债投资。 越秀宁波基金 越秀产业基金 15亿元 （首关） 重点聚焦绿色双碳及科技创新，将重点投向新能源、国防科技与新材料、半导体与信息技术、基础软件与人工智能等相关产业领域。 元禾璞华产业并购基金 元禾璞华 超12亿元 （首关） 主要支持和推动安徽省重点产业延链、补链、强链，服务产业链结点企业发展，投向新一代信息技术及相关领域。 鼎晖新基建专项投资基金 鼎晖投资 近10亿元 （首关） 投资于数据中心行业。 元禾辰坤S基金-元禾赛瑞 元禾辰坤 5.1亿元 （首关） 重点关注整体上市成功率更高、流动性更快，同时兼具成长性的核心资产组合，旨在通过多元化的交易策略增强资产流动性，激活存量价值。 安庆松禾创智成长基金 松禾资本 5亿元（首关） 基金聚焦于布局高端装备制造上下游产业链，重点挖掘工业机器⼈、增材制造、现代工程机械、智能成套装备、轨道交通装备、航空航天装备等相关产业中处于成长期的优质项目。 LMVentures基金 LMVentures 5000万美元（首关） 基金将专注在AI领域，重点关注以技术和商业落地能力为长的科技企业，生成式AI将是其主要投资方向之一。 心资本人民币探索基金 心资本 首关 专注中国市场和中国创业者，聚焦人工智能、机器人、新能源、新交通等具备新质生产力的硬科技领域。 CDIBNexGen基金 中华开发资本 完成募集 主要专注于大中华地区中型并购机会，以先进制造业为目标。 AEC产业投资基金 广济创投 首关 基金将专注于双碳环保、人工智能、智能建造、工业机器人等创新方向的早期投资。 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.04 8 C