投中统计：一季度A股募资额环比降近三成 美股数量连续两季回升

A股募资额环比降近三成 2 0 2 4 . 0 4投中研究院 核心发现 2024Q1，共计53家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO。IPO数量同比下降45.92%，环比下降36.90%。 VC/PE机构IPO渗透率达52.83%，15家机构参投超2个IPO项目，其中，中金资本、金浦投资、深创投参投3家，居首位。 港交所主板IPO数量最多，共11家；上交所主板IPO募资金额最大，共91.27亿元。 A股再出台政策，从严把关拟上市公司质量；港股二级市场回暖，优质IPO项目储备增多；美股IPO数量连续两季回升。 中国企业IPO市场全景树图 2024Q1，共计有53家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额280亿元； IPO募资金额TOP5企业依次为永兴股份、艾罗能源、 诺瓦星云、龙旗科技、上海合晶； IPO集中行业为电子信息、先进制造、能源及矿业、传统制造、医疗健康； IPO集中地域为广东、上海、江苏、浙江、北京。 CONTENTS 中国企业IPO分市场分析01/ 中国企业IPO退出分析02/ 中国企业IPO行业及地域分析03/ 中国企业IPO重点案例分析04/ 政策热点回顾05/ 01/ 中国企业IPO分市场分析 2024Q1，全球市场中企IPO数量及金额维持低位。A股IPO政策再度趋紧；港股二级市场回暖，优质项目储备增加；美股IPO数量连续两季回升。 全球：A股再度趋紧港美股项目储备增加 2024Q1，共计53家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降45.92%，环比下降36.90%；IPO募资金额280亿元，同比下降62%，环比下降46.77%。 2024Q1，因为1月份二级市场持续走低，A股于2月份暂停IPO达20天，并于3月15日发布针对“从严把关拟上市企业”的政策，包含考虑二级市场承受能力调节IPO发行节奏、严把项目质量、严防财务造假等内容。港股二级市场回暖，IPO优质储备项目增多。美股募资金额持续低位，IPO数量与完成境外上市备案数量均连续两季上涨。 数据来源：CVSource投中数据 中企IPO首日涨跌幅趋向平稳 2024Q1，共计53家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，有11家企业首日破发，破发率20.75%。肯特股份首日涨幅达2.59倍，成为第一季度首日涨幅最大的个股。从整个第一季度来看，共有16家企业首日涨幅在[0,50%)范围内，占全部上市中企的比例为30.19%。涨幅Top2企业首日收盘价仅在发行价2-3倍间，二级市场情绪较为平稳。跌幅Top5的企业依然集中在港交所和纳斯达克。但同时港股Q1上市的11家中企中仅3家首日破发，破发率27.27%，港股二级市场阶段性回暖。 数据来源：CVSource投中数据 A股：监管趋严募资额环比再降近三成 2024Q1，共计30家中国企业在沪、深、北三市IPO，IPO数量同比下降55.88%，环比下降38.78%；IPO募资金额共计234亿元，同比下降63.94%，环比下降28.00%。 2月8日，诺瓦星云在创业板上市；2月28日，肯特股份在创业板上市，是暂停20天后重启A股IPO的首支项目，首日涨幅258.62%，为第一季度最高。两个时间点也与二级市场探底、回暖的时间相近。 3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》两项政策。后者再次明确IPO发行要考虑二级市场承受能力；对拟IPO企业要严把项目质量、严防财务造假、严防清仓式分红、从严监管高价超募等。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 港股：二级市场回暖优质储备项目增多 2024Q1，有11家中国企业在香港IPO，IPO数量同比下降35.29%，环比下降57.69%；IPO募资金额共计39亿元，同比下降25%，环比下降79.58%。 在整个一季度，港股IPO的11家中企中仅3家首日破发，破发率27.27%，港股二级市场阶段性回暖。其中，富景中国原计划23年12月上市，鉴于当时的市场状况不佳，选择了推迟上市，并于24年3月28日成功上市，首日涨幅37.4%。临近季末，港股递表公司显著增多，其中地平线、纵目科技均为自动驾驶领域解决方案提供商；除此之外，云知声、七牛云、如褀出行、派格医药、沪上阿姨等各领域优质项目也已经递表，等待上市。 投中研究院，2024.04 数据来源：CVSource投中数据 美股：募资额持续低位数量连续两季回升 2024Q1，有12家中企在美国资本市场IPO，IPO数量同比下降7.69%，环比上涨33.33%；IPO募资金额共计7亿元，同比下降80.56%，环比下降30%。募资金额持续低位，IPO数量连续两个季度回升。 2024年2月23日，路特斯科技有限公司（Lotus Tech）与特殊目的并购公司完成合并实现在美国纳斯达克上市，获得超过8.8亿美元的融资。这是自2023年以来，特殊目的收购公司相关交易获得的最大规模融资之一。 2024Q1，中企赴美上市企业共有22家完成境外上市备案。相较2023Q3、2023Q4分别完成境外上市备案11家、15家，境外上市备案增速明显提升。中小企业境外上市路径继续拓宽。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 02/ 中国企业IPO退出分析 2024Q1，共28家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为52.83%，双创板VC/PE机构IPO渗透率最高，港交所账面退出回报最高。 双创板VC/PE机构IPO渗透率最高 2024Q1，共28家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为52.83%，其中，上交所科创板VC/PE机构IPO渗透率达100%，深交所创业板VC/PE机构IPO渗透率为87.50%，是所有中企IPO板块中机构渗透率最高的两个板块。 2024Q1，全球市场中企IPO渗透率达到两年内新低。且从不同板块来看，VC/PE机构参与项目依然主要集中在A股，渗透率均在五成以上；港股和美股则依赖于知名项目，整体渗透率不高。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 数据来源：CVSource投中数据 港交所账面退出回报最高 2024Q1，IPO账面退出回报为348亿元，同比下降43.78%，环比下降50.43%；平均账面回报倍数为6.82倍，同比上涨31.66%，环比上涨2.79倍。 2024Q1，港交所账面退出回报为175.21亿元，账面回报倍数为10.46倍，两项均位列第一，其中激光雷达解决方案提供商速腾聚创、数字支付解决方案提供商连连数字账面退出回报均超60亿元，速腾聚创账面回报倍数达26倍。 投中研究院，2024.04 数据来源：CVSource投中数据 03/ 中国企业IPO行业及地域分析 2024Q1，电子信息行业IPO募资金额居首位，广东地区IPO数量及募资金额双居首位，沪、浙、苏IPO数量及募资金额下降最多。 电子信息行业IPO募资金额居首位 2024Q1，从募资金额来看，电子信息、先进制造、能源及矿业IPO募资金额位居前三，三者合计占全行业募资总额的71.19%；其中，电子信息行业募资金额达79.51亿元，成为本季度IPO募资金额最大的行业，电子信息、先进制造行业均有10家企业IPO，本季度IPO数量并列第一。从细分行业来看，半导体和新能源领域共11家企业通过IPO成功登陆二级市场。 数据来源：CVSource投中数据 先进制造IPO数量及金额同比大涨 与2023Q1相比，传统制造行业IPO数量、IPO募资金额均大幅下降，其中IPO数量下降75%，IPO募资金额下降84.10%。先进制造行业是少数IPO数量、IPO募资金额增长的行业，其中IPO数量增长1.5倍，IPO募资金额增长2.16倍。电子信息行业IPO数量与募资金额波动相对较小。在IPO趋紧的现状下，先进制造与传统制造行业IPO占比的变化也与监管层严把上市公司质量的目标相契合。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 数据来源：CVSource投中数据 广东地区IPO数量及募资金额双居首位 2024Q1，广东地区共计11家中企实现IPO，IPO数量位于首位，江苏、北京地区分别位居第二、第三；广东地区中企IPO金额达59.82亿元，占本季度IPO募资总金额的21.36%，位居首位，上海、江苏分别排名第二和第三。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 沪、浙、苏IPO数量及募资金额下降最多 与2023Q1相比，从IPO数量来看，仅广东、陕西、香港三个地区实现IPO数量增长，上海、浙江地区IPO数量均减少9家，是IPO数量下降最多的地区。从IPO募资金额来看，江苏地区IPO募资金额下降140.03亿元，绝对值最大，除此之外，湖北、安徽、江西等地区募资金额降幅也都超过七成。仅四川、陕西地区IPO募资金额同比小幅增长。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.04 04/ 中国企业IPO重点案例 2024Q1，募资金额前十大IPO项目募资额合计151亿元，占第一季度募资总额53.93%，永兴股份是Q1募资金额最高的项目。IPO当日市值前十大项目中有8家市值超百亿，龙旗科技以241.48亿元市值位居榜首。 中企IPO募资金额与当日市值TOP10 全球中企前十大IPO概览 广州环投永兴集团股份有限公司聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。2024年1月18日，永兴股份在上交所主板上市。 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司是是光伏储能系统及产品提供商，向全球客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器等产品。2024年1月3日，艾罗能源在上交所科创板上市。 西安诺瓦星云科技股份有限公司是一家LED显示解决方案服务商，应用场景覆盖会议小间距、舞台演绎、虚拟影棚、交通诱导、高端消费显示等。2024年2月8日，诺瓦星云在深交所创业板上市。 上海龙旗科技股份有限公司是一家专注于消费电子领域的智能设计制造服务商。2024年3月1日，龙旗科技在上交所主板上市，其与华勤技术、闻泰科技并称国内三大智能产品ODM厂商。 上海合晶硅材料股份有限公司是一家具备从晶体成长、衬底成型到外延生长全流程生产能力的半导体硅外延片一体化制造商。2024年2月8日，上海合晶在上交所科创板上市。 全球中企前十大IPO概览 成都华微电子科技股份有限公司是一家特种领域集成电路产品研发商，产品涵盖特种数字及模拟集成电路两大领域。2024年2月7日，成都华微在上交所科创板上市。 上海博隆装备技术股份有限公司是一家粉粒体物料处理整体解决方案提供商，其气力输送系统主要应用于石化化工领域。2024年1月10日，博隆技术在上交所主板上市。 苏州西典新能源电气股份有限公司专注于电连接领域，主要产品是叠层母线排，产品广泛应用于光伏及风力发电、轨道交通、电力电网等产业。2024年1月11日，西典新能在上交所主板上市。 无锡盛景微电子股份有限公司是国内爆破专用电子控制模块龙头，产品应用于民用爆破、地质勘探、石油开采、消防等领域。2024年1月24日，盛景微在上交所主板上市。 星德胜科技（苏州）股份有限公司是一家微特电机研发商，主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，合作商覆盖国内外知名终端品牌。2024年3月20日，星德胜在上交所主板上市。 05/ 政策热点回顾 上市时机：•考虑二级市场承受能力，新股发行逆周期调节上市前：•严防财务造假•严防上市前清仓式分红•严防高价超募上市后：•防范绕道减持：暂停限售股出借、