投中统计：2024H1募资数量回落近四成 投资规模再入低谷

2024H1募资数量回落近四成投资规模再入低谷 2 0 2 4 . 7投中研究院 01/ VC/PE市场募资分析 •新成立基金数量同比大幅回落，规模接近腰斩•地区同比分化减弱，浙江、江苏、广东地区募资更活跃•政府出资创投基金带头冲锋•新设人民币基金概览•人民币基金&外币基金完成募集案例 2024H1募资市场大幅回落 2024上半年新成立基金2393支，同比减少39%，环比下降45%；募集规模为2195亿美元，同比减少38%，环比减少15%。市场正处于转折的关键阶段，募资愈发困难，市场大多依靠于国资、政府提供主动力，各类资金配置偏好都在经历不同程度地分化。监管政策的调整、行业的出清、投资风格的改变、以及投资者诉求切换下，市场表现出前所未见的复杂性。活跃机构中也不难看出，资管、国资背景愈发浓厚。 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 数据来源：CVSource投中数据 浙江、江苏、广东地区募资更为活跃 2024上半年共计31个省市区（含港澳台）完成基金的新设立，以工商注册地进行分类，上半年浙江、江苏、广东新成立基金位居全国前三位，新设基金数量分别为439支、313支、308支，新基金设立地区头部差距有所缩小。 结合同比情况来看，北京、河北地区新设基金数量同比显著增加。安徽、湖北、四川等地数量虽有下降，但降幅较小，几近持平。 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 2024上半年嘉兴、青岛等地基金数量大幅赶超其他市县地区，带头领跑，地区分化同比之下则进一步减小。 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 政府出资创投基金带头冲锋 近期，国务院办公厅印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出“培育多元化创业投资主体”，发挥政府出资的创业投资基金作用。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金等作用，进一步做优做强，提高市场化运作效率，通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业。 6月26日，国家中小企业发展基金发布公告，完成第六批子基金设立任务，总规模112亿元。同时公告提到：国家中小基金将加快推进基金二期设立工作，持续引导更多创投机构和社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。此次子基金相继落地，金融“活水”润泽中小企业。而同时各地新兴产业引导基金、科技成果转化基金也正如雨后春笋一般相继设立。 新设人民币基金重点案例 人民币基金完成募集重点案例 外币基金完成募集重点案例 2024上半年，完成募集基金受大环境影响较小，对于投资区域包含国内的外币基金规模更为突出，同比数量也有所增加，人民币基金相比之下则数量更为迅猛，但规模有所削弱。 细分完成募集基金类型来看，创投阶段成为市场主要方向，投资领域上，人民币基金更多偏向硬科技、新能源、新材料等战略新兴产业，外币基金则更偏爱生物医药方向。相同的是，退出难等根本问题影响下，并购、S基金作为退出方式的一种，活跃度日益上升。 02/ VC/PE市场投资分析 •投资市场趋势平缓，投资规模再入低谷•头部机构出手稳中有增，42%的头部机构资金流向32%的项目•早期投资占比再增，A轮交易占市场近半数，广东投资数量荣登榜首•硬科技、生物医药、人工智能领域尤为火热•航空航天领域投资现状简析•估值最高项目TOP10•重点融资案例Top10 投资趋势平缓交易规模再入低谷 2024上半年中国VC/PE市场投资数量3971起，同比小幅下滑，环比下降13%；市场交易规模共计684亿美元，同比下降4%，环比下降29%。大环境下，优质项目竞争激烈，项目估值变相推高，可投项目减少，叠加退出难等原因倒逼投资更加谨慎。 从投资均值上来看，不难发现市场均值自2021年断崖式下跌以来，排除周期性影响前提下，市场均值回温困难，本期市场交易均值17.22亿美元，同比几近持平，环比下降18%。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 42%的头部机构资金流向32%的项目 为分析头部机构在VC/PE市场的投资贡献值，本次选取2020年-2024年入选投中榜单机构进行研究，具体包括中国最佳创业投资机构TOP100、中国最佳私募股权投资机构TOP100、中国最佳早期创业投资机构TOP50，据此分别对不同年度“TOP250”在当年投资市场的数据进行计算，由于2024年度榜单暂未发布，2024H1“TOP250”沿用2023年榜单评选结果，数据显示： 2024上半年，“TOP 250”旗下共计978个投资主体参与投资，市场总投资机构5955个，“TOP 250”投资主体占比16.4%。相比往年，本期头部机构参投主体占比减少近10%，细分投资情况来看，42%的头部机构资金流向32%的项目，市场整体参与投资机构活跃度降低，头部机构出手维持理性。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.07 早期投资市场占比再增5% 2024上半年，PE市场、VC市场、早期投资的投资数量占比分别为23%、56%、21%，同比之下早期投资占比再增5%。从投资规模来看，早期及VC投资规模比重再度增加，本期早期投资规模增加至5%，VC投资总规模占比达60%，投早投小成为机构投资的主要方式，PE市场首度跌破四成。 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.07 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 A轮交易占市场近半数广东投资数量荣登榜首 2024上半年，早期投资占比再度增加，创投阶段投资细分下A轮交易持续领跑，交易数量占比47%，规模占比49%。 细分投资地区，广东省持续发力，荣登榜首，本期广东省项目获投数量647起，获投规模59.67亿美元；上海市项目最为吸金，获投规模达89.87亿美元。 数据来源：CVSource投中数据 数据来源：CVSource投中数据 硬科技、生物医药、人工智能领域尤为火热 2024上半年中国VC/PE市场热门行业仍然主要聚集于电子信息、医疗健康、先进制造等，细分赛道下，半导体仍然占据市场主要地位，生物医药、信息化服务、医疗器械、人工智能领域则位于第二梯队活跃度较为突出。 融资交易规模量级市场占比概况 2024上半年，中国VC/PE市场融资交易规模量级细分下，小额交易（500万美元以下）市场占比44.7%，显然更容易被市场接受。项目估值激高前提下，投资规模分化更为明显，千万美元级交易同样受市场青睐，占比30.2%。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.07 在细分热门赛道的交易量级占比情况下，显然大多活跃赛道项目估值更高的前提下，“门槛”同样更高，千万级美元以上交易占比显著上升。 投中研究院，2024.07 数据来源：CVSource投中数据 航空航天领域投资概况 2024年5月3日17时27分，嫦娥六号探测器由长征五号遥八运载火箭在中国文昌航天发射场成功发射，之后准确进入地月转移轨道，开启世界首次月球背面采样返回之旅。 航空航天领域的迅猛发展在投资市场上也有所体现，自2022年以来，航空航天相关投资案例数量市场占比1.67%首度登顶，截止今年上半年，共发生案例83起，市场占比更是达到1.85%再度破峰。细分项目所在地区，航空航天项目更多聚集于江苏、北京等地，上海地区最为吸金。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.07 航空航天领域投资概况 2024上半年，航空航天领域项目获投轮次相比来看，创投阶段同样突出，其中A轮交易仍然占据市场主要地位，数量占比46%，规模占比58%。早期投资（种子轮+天使轮）投资数量共计12起占比22%，投资规模4727万美元占比仅2%，航空航天领域项目估值更为理性。 细分融资案例，2024上半年垣信卫星以67亿元A轮融资独占鳌头。2018年，垣信卫星在上海临港松江科技城出世，如今，作为上海卫星互联网项目“G60星链”的重要一环，垣信卫星已经完成了多颗试验卫星发射。 估值最高Top10 重点融资案例Top10 03/ VC/PE机构退出 2024上半年，共97家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为56.7%，平均账面回报率为6.07。 VC/PE渗透率小幅走低 VC/PE渗透率：2024上半年，共计97家中企在内地、香港及美国上市，其中55家上市公司背后受到VC/PE机构支持，渗透率为56.7%，平均账面回报率为6.07。整体来看，IPO市场断崖式遇冷，中企成功IPO数量大幅减少，VC/PE渗透率同比小幅降低。 IPO账面退出金额：2024上半年随着监管政策和市场环境的变化，A股IPO“撤单”家数大幅超越历史同期水平。值得一提的是，中国证监会4月发布关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见，意见中提到将与香港方面深化合作，采取5项资本市场对港合作措施来进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展，支持内地头部企业赴港上市融资。内地企业从A股“改道”香港上市的步伐加快，IPO筹资规模也有望增加。上半年IPO账面退出回报总规模为680.36亿元，其中6月退出回报规模219.98亿元最为突出。 投中研究院，2024.07 数据说明 为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率换算进行说明： u数据来源 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。 u统计口径 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计 u汇率换算 236338报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计。 ABOUT US 投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。 媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台。 研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据，聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果。 金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见，辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公平台。 会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。 电话：+86-010-53821708邮编：100022Email：contact@chinaventure.com.cn网站：www.cvinfo.com.cn地址：北京市朝阳区建国路118号招商局大厦14层