PTA
- 基本面：供应端负荷提升至79.7%，需求端疲弱，聚酯综合负荷降至88.9%，江浙终端开工率下调。成本方面，油价偏强，PX供需预期紧，对PTA有一定成本支撑，但PTA加工费处于低位，终端负反馈加速，限制了价格反弹空间。整体呈现区间震荡走势。
- 基差：现货4715，09合约基差15，盘面贴水。
- 库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0.09天。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。
- 主力持仓：净空，空增。
- 预期：7月检修不多，三房巷PTA装置有投产预期，供应量同比提升，终端需求淡季，聚酯工厂库存压力积累，聚酯下行预期，利空PTA现货市场。预计短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动，关注下游聚酯负荷波动。
MEG
- 基本面：本周MEG期货呈现先抑后扬态势，整体波动幅度相对较小，市场在供需矛盾预期下寻求方向。乙二醇供需结构逐步转变，三季度内累库预期明显，场内贸易商持货意愿较差。供需转弱叠加聚酯淡季，乙二醇盘面上方承压为主。基本面趋弱短期乙二醇价格低区间整理为主，港口库存仍在低位，后续关注供应端回归效率以及成本端变化。
- 基差：现货4383，09合约基差78，盘面贴水。
- 库存：华东地区合计库存48.03万吨，环比减少5.17万吨。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下。
- 主力持仓：主力净空，空减。
- 预期：供需转弱叠加聚酯淡季，乙二醇盘面上方承压为主。基本面趋弱短期乙二醇价格低区间整理为主，港口库存仍在低位，后续关注供应端回归效率以及成本端变化。
利多因素
利空因素
- 伊朗确认停火。
- 需求端抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的。
主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表及乙二醇供需平衡表数据详见报告。
- PET瓶片价格、生产毛利、开工率、库存数据详见报告。
- PTA月间价差、MEG月间价差、基差数据详见报告。
- 现货价差数据详见报告。
- 库存分析数据详见报告。
- 涤纶库存数据详见报告。
- 聚酯上游开工数据详见报告。
- 聚酯下游开工数据详见报告。
- PTA加工费数据详见报告。
- MEG利润数据详见报告。
- 涤纶利润数据详见报告。
