沪镍
- 基本面：上周镍价先跌后涨，宏观影响较大，现货成交一般，下游刚需为主。矿价小幅回落，海运费或继续上涨，镍铁价格偏弱，成本线重心下降。新能源汽车产销数据良好，但供给侧改革需关注，中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货122150，基差760，偏多。
- 库存：LME库存206178，+1440；上交所仓单20442，-163，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2508：20均线上下震荡偏空运行。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格小幅回落，海运费上升，镍铁价格偏弱，成本线重心或继续下移，不锈钢交易所仓单持续流入现货，下游消费进入淡季，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13487.5，基差777.5，偏多。
- 库存：期货仓单111051，-239，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2508：20均线上下宽幅震荡。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，5月产销同比上升。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单流入现货，供应压力增加；矿和镍铁矛盾加剧，镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强。
关键数据
- 沪镍：现货122150，基差760；LME库存206178，+1440；上交所仓单20442，-163。
- 不锈钢：平均价格13487.5，基差777.5；期货仓单111051，-239。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%58.55美元/湿吨，CIFNi0.9%300美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12月3049元/镍点，低镍2以下3250元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本12659-16149元/吨。
- 镍进口成本：进口价折算123247元/吨。
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