“反内卷”主逻辑驱动钢价震荡偏强

摘要

上周螺纹钢期货主力合约上涨1.65%。基本面方面，钢厂高炉开工率环比下降，但同比增加；高炉炼铁产能利用率环比下降，同比增加；钢厂盈利率环比和同比均显著提升；日均铁水产量环比下降。受“反内卷”逻辑支撑，钢价震荡偏强，同时上游焦煤、焦炭基本面逐步改善，带动黑色板块整体表现。建议逢低震荡偏多对待。

价格分析

• 期货价格：螺纹钢期货主力合约日K线走势图显示上涨趋势。
• 现货价格：上海地区螺纹钢现货价格为3,240元/吨，较上一交易日上升30元；天津地区螺纹钢现货价格为3,200元/吨，无变化。
• 基差价差：螺纹基差数据显示活跃合约的基差变化情况。

重要市场信息

国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布通知，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例。

供应端情况

唐山高炉开工率为83.15%，环比减少0.31个百分点，同比增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率89.9%，环比减少0.39个百分点，同比增加1.2个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比增加0.43个百分点，同比增加22.94个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比减少1.04万吨。

需求端情况

• 建筑业：非制造业PMI建筑业当期值为52.8，环比上升1.8%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数当期值为45.6，环比下降1.9%。
• 建筑业：新开工、施工与竣工建筑面积累计同比数据。
• 商品房销售数据。
• 上海终端线螺采购量数据。

基本面分析

中国炼焦行业协会市场委员会建议焦炭价格提涨，邢台市场焦炭价格计划上调，调整后准一干熄捣固焦报价1310元/吨，自7月14日0时起执行。

后市展望

目前钢材受“反内卷”逻辑支撑，钢价震荡偏强，同时上游焦煤、焦炭基本面逐步改善，带动黑色板块整体震荡偏强。

操作策略

建议逢低震荡偏多对待。