白糖周报（7.7-7.11）

前日回顾与本周回顾

本周白糖价格继续反弹，郑糖近强远弱，现货价格走高。主要信息包括：

• Czarnikow预测25/26年度全球糖市供应过剩750万吨。
• USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨。
• 2025年5月底，24/25年度全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%（去年同期66.17%）。
• 2025年5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。
• 外糖短期反弹，国内走势强于国外。国内产白糖即将清库，进口未大量到港，短期青黄不接，现货价格坚挺。6月份配额外原糖实际到港6.61万吨，7月份预报到港64.88万吨，进口量偏少对国内现货冲击不大。
• 09合约关注能否站稳5800关口，短期走势震荡偏强。

利多与利空因素

利多因素：

• 国内消费较好，库存降低。
• 糖浆关税增加。
• 短期配额外进口偏少。

利空因素：

• 白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
• 外糖价格跌破17美分/磅，进口利润窗口打开，进口冲击加大。

数据来源

数据来源包括大越整理、中国进口糖浆及预混粉、25/26年度全球白糖供需平衡表预测（DeepSeek）、近3个月机构预测情况（DeepSeek）以及农村部。

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