金融资金面跟踪：量化周报：小微盘周超额走弱，贴水有所收敛

核心观点与关键数据

• 量化策略整体表现：上周样本量化私募收益及超额整体为正，各策略均录得正超额收益。具体表现为：

  • 300增强策略：周/月/年初以来平均收益分别为+1.5%/+3.5%/+6%，超额分别为-0.2%/-0.1%/+4.5%。
  • 500增强策略：周/月/年初以来平均收益分别为+1.4%/+4%/+12.1%，超额分别为+0.5%/+0.8%/+10.7%。
  • A500增强策略：周/月/年初以来平均收益分别为+1.4%/+3.3%/+10.2%，超额分别为0%/+0%/+9.2%。
  • 1000增强策略：周/月/年初以来平均收益分别为+1.1%/+4.3%/+16%，超额分别为+0.5%/+1.3%/+12.7%。
  • 空气指增策略：周/月/年初以来平均收益分别为+1.3%/+3.9%/+19.4%。
  • 市场中性策略：周/月/年初以来平均收益分别为+0.4%/+0.6%/+4.3%。

• 相对收益表现：

  • 沪深300相对中证500：周/月/年初以来超额收益分别为+1%/+0.4%/+2.5%。
  • 中证1000相对中证500：周/月/年初以来超额收益分别为-0.4%/-0.2%/-2.5%。
  • 中证2000相对中证500：周/月/年初以来超额收益分别为-0.3%/+0.1%/-8.9%。
  • 微盘股相对中证500：周/月/年初以来超额收益分别为-0.6%/-1.7%/-22.6%。

• 市场成交量：

  • 沪深300：周/月/年初以来日均成交额分别为3228/2828/2911亿元，环比+21.2%/-33%/+29.4%。
  • 中证500：周/月/年初以来日均成交额分别为2123/1956/2079亿元，环比+4%/-33.6%/+53.6%。
  • 中证1000：周/月/年初以来日均成交额分别为3047/2926/2982亿元，环比-1.2%/-34.2%/+87.5%。
  • 中证2000：周/月/年初以来日均成交额分别为4177/4050/3926亿元，环比-0.4%/-39.8%/+91.9%。
  • 微盘股：周/月/年初以来日均成交额分别为354/324/263亿元，环比+3.3%/-38.9%/+59.2%。

• 行业表现：

  • 本周涨幅前三：房地产+6.3%、非银金融+4.1%、环保+3.9%。
  • 本周涨幅后三：家电-0.4%、汽车与零配件-0.4%、电信服务-0.3%。
  • 本月涨幅前三：国防军工+9.1%、非银金融+8.9%、硬件设备+8.8%。
  • 本月涨幅后三：家庭用品-7.2%、汽车与零配件-1.8%、日常消费零售-1.8%。
  • 年初以来涨幅前三：银行+19.1%、有色金属+17.3%、医药生物+15.7%。
  • 年初以来涨幅后三：煤炭-8.4%、日常消费零售-6.4%、可选消费零售-3.7%。

• 基差情况：

  • 当月合约年化贴水：IF/IC/IM分别为+0.3%/+4.1%/+7.8%，近一年分位数分别为36.5%/30.5%/41.6%。
  • 下季合约年化贴水：IF/IC/IM分别为+2.8%/+8.8%/+11.5%，近一年分位数分别为60.8%/67.3%/68.7%。

研究结论

• 市场成交量收缩：各主要指数成交量环比有所下降，微盘股成交量环比上升。
• 贴水收敛明显：股指期货当月合约年化贴水有所收敛，下季合约年化贴水居近一年高位。
• 风险提示：样本量化私募业绩不代表全行业业绩，市场成交量收缩可能影响后续表现。