金融资金面跟踪：量化周报（2026/09/07~2026/09/11）：下季合约贴水显著走阔

核心观点与关键数据

量化私募收益及超额表现：

• 300增强策略：周收益-1.5%，月收益-1.2%，年初以来+3%；周超额-0.2%，月超额+1.8%，年初以来+3.5%。
• 500增强策略：周收益-2.3%，月收益-1.4%，年初以来+5.6%；周超额+0.8%，月超额+2.8%，年初以来+2.3%。
• A500增强策略：周收益-1.8%，月收益-2%，年初以来+6.6%；周超额+0.1%，月超额+2%，年初以来+6.5%。
• 1000增强策略：周收益-2%，月收益-0.8%，年初以来+3.4%；周超额+0.5%，月超额+1.4%，年初以来+3.9%。
• 量选策略：周收益-1.2%，月收益+1.1%，年初以来+4%。
• 市场中性策略：周收益0%，月收益+0.6%，年初以来+2.6%。

相对收益表现：

• 沪深300相对中证500：周超额+0.2%，月超额+2.1%，年初以来超额-3.4%。
• 中证1000相对中证500：周超额-0.1%，月超额+1.1%，年初以来超额-4%。
• 中证2000相对中证500：周超额-0.6%，月超额+3%，年初以来超额-6%。
• 微盘股相对中证500：周超额-2%，月超额+7%，年初以来超额+3%。

市场成交量：

• 沪深300：日均成交额4762亿元，环比-6.7%，月环比-54.6%，年初以来环比+7.4%。
• 中证500：日均成交额3283亿元，环比-4.7%，月环比-51.5%，年初以来环比+9%。
• 中证1000：日均成交额4076亿元，环比-2.4%，月环比-45.6%，年初以来环比+7.6%。
• 中证2000：日均成交额4088亿元，环比-2.2%，月环比-40.2%，年初以来环比+3.2%。
• 微盘股：日均成交额283亿元，环比+1.6%，月环比-37.1%，年初以来环比-4.8%。

行业表现：

• 本周涨幅前三：硬件设备+2.3%，建材+2%，国防军工+1.9%。
• 本周涨幅后三：汽车与零配件-4.4%，有色金属-4.3%，医药生物-4.3%。
• 本月涨幅前三：银行+6.1%，消费者服务+4.5%，国防军工+2.7%。
• 本月涨幅后三：医药生物-10.3%，电气设备-10.3%，软件服务-8.3%。
• 年初以来涨幅前三：半导体+31.8%，硬件设备+25.5%，煤炭+22.8%。
• 年初以来涨幅后三：汽车与零配件-25.9%，日常消费零售-21.2%，国防军工-20.7%。

基差情况：

• 当月合约年化贴水：
  • IF：+7.8%，分位数52.6%。
  • IC：+7.9%，分位数42.7%。
  • IM：+8.5%，分位数41.9%。
• 下季合约年化贴水：
  • IF：+7.5%，分位数86.3%。
  • IC：+11.1%，分位数97.8%。
  • IM：+12.1%，分位数73.6%。

研究结论

• 量化私募整体表现分化，部分策略仍保持正超额收益，但近期收益有所下滑。
• 市场成交量环比有所收缩，但不同板块表现差异明显，中证500等指数年初以来成交量有所回升。
• 行业层面，银行、消费者服务、国防军工等板块表现较好，而医药生物、电气设备、软件服务等板块表现较差。
• 股指期货基差显示，下季合约贴水显著走阔，尤其是IC和IM合约，分位数处于较高水平，可能反映市场对未来走势的预期。

风险提示

• 市场成交量收缩，样本量化私募业绩不代表全行业业绩。