赛力斯发布半年度业绩预增,预计2025年半年度归母净利润27.00-32.00亿元,同比增长66.20%-96.98%。问界M8纯电延续爆款,M7大改王者归来。问界M8预售突破8万台,交付超4万台,5月交付量超1万台,6月底周交付超5600台;问界M9 2025款累计交付突破20万辆,蝉联50万级销冠。鸿蒙智行势能加速,问界6月全系交付44685辆,荣登新势力品牌月度销量冠军。问界M9 2025款搭载华为智驾系统,横向探测精度≤3厘米,距离探测精度≤3厘米。投资建议:维持“买入”评级,预计2025-2027年营收分别为1891.06亿元、2207.79亿元、2638.31亿元,同比增长30.26%、16.75%、19.50%;归母净利润分别为102.22亿元、125.95亿元、155.08亿元。风险提示:销量不及预期,新车交付不及预期,智驾技术进展不及预期。