油脂：整体维持窄幅震荡走势

发布时间：2025-07-10 14:21:41作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 7月9日，棕榈油期货主力合约收涨1.45%至8678.0元。 持仓量变化 7月9日收盘，棕榈油期货持仓量：+9763手至528219手。 背景分析 随着MPOB供需报告出台后利多兑现以及7月产量增长担忧影响，毛棕油期货结束本轮上涨后将会展开新一轮下跌的风险，长线存在着跌破4000令吉后继续趋弱的风险。 后市展望 大连棕榈油期货市场大幅上涨后，短线在8650元附近有短暂遇阻的迹象，密切地关注后市能否在8500元附近有效止跌为宜。 研报正文研报正文 连豆油维持窄幅震荡调整的走势，目前影响因素多空并存(美国作物天气良好，马来西亚棕榈油6月末库存可能减少，且美国对印尼加税或将导致印尼棕油出口减少，利于马棕出口)。主力9月合约报收在7920元，较昨日收盘价下跌26元。现货下跌，基差报价稳中下跌。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8130元/吨，较昨日下跌30元/吨，江苏地区工厂豆油6月现货基差最低报2509+210。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8540元/吨，较前一日下跌20元/吨，广东地区工厂6月基差最低报2509+170。 【基本面消息】 路透的调查显示，6月末马来西亚棕榈油库存可能会下降到199万吨，产量则为170万吨环比下降4.04%，出口145万吨。彭博预估数据显示，6月产量为174万吨，出口144万吨，库存为200万吨。 船运调查机构ITS称，7月1-5日马来西亚棕榈油出口213055吨，较上月同期161905吨增加51150吨，环比31.59%。 监测数据显示，截止到2025年第27周末，国内三大食用油库存总量为249.25万吨，周度增加3.60万吨，环比增加1.47%，同比增加20.26%。其中食用棕油库存为49.32万吨，周度下降1.83万吨，环比下降3.58%，同比增加19.45%。 监测数据显示7月8日，马来西亚24度报1010涨5美元，理论进口成本在8946-9031元之间，进口成本上涨78元。和港口现货对比来看，理论进口利润改善了90-100元不等。其中天津亏损幅度在167元，广州亏损232元。 【行情展望】 棕榈油方面，随着MPOB供需报告出台后利多兑现以及7月产量增长担忧影响，毛棕油期货结束本轮上涨后将会展开新一轮下跌的风险，长线存在着跌破4000令吉后继续趋弱的风险。 国内方面，大连棕榈油期货市场大幅上涨后，短线在8650元附近有短暂遇阻的迹象，密切地关注后市能否在8500元附近有效止跌为宜。 豆油方面，CBOT豆油市场目前受到自身基本面影响不大，主要是之前出现的生物柴油题材已经被市场消化，现阶段盘面主要受到美国新作大豆涨势以及贸易关系的影响。短线来看CBOT豆油波动空间不大，窄幅震荡调整格局将持续。 国内方面，油厂胀库导致了贸易商不得不下调基差来销售合同，对现货基差报价有一定拖累。另外，虽然三季度大豆进口量较大，但是因四季度大豆进口量有限的预期，市场大幅下调基差报价的可能性并不大。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种豆油棕榈油所属公司：广发期货