http://research.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年3月2日 EIA库存连续八周增加，油价整体仍处窄幅震荡走势 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_re r 报 撰 人： 付晓芸 数据支持人： 付晓芸 报告导读 EIA库存连续8周增加，油价昨日盘中承压回落。目前整体还是窄幅震荡格局。 投资要点 ❑ EIA原油库存连续8周增长 美国炼油厂开工率上升，美国原油库存连续八周增长而成品油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止2月24日的当周，美国原油库存量5.20184亿桶，比前一周增长150万桶；美国汽油库存总量2.55889亿桶，比前一周下降55万桶；馏分油库存量为1.64208亿桶，比前一周下降93万桶；其中取暖油库存增长18万桶。原油库存比去年同期高6.9%；汽油库存比去年同期高0.4%；馏份油库存比去年同期高0.4%。 ❑ 异常温暖的气候抑制了美国取暖油需求，美国石油需求总量下降 美国能源信息署数据显示，截止2月24日的四周，美国成品油需求总量平均每天1983.3万桶，比去年同期高0.9%；汽油需求四周日均量868.1万桶，比去年同期低6.2%；馏份油需求四周日均数396.7万桶, 比去年同期高15.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低4.7%。单周需求中，美国石油需求总量日均1949.6万桶，比前一周低86.4万桶；其中美国汽油日需求量868.6桶，比前一周高2.2万桶；馏分油日均需求量381.3万桶，比前一周日均低47.9万桶。 ❑ 布伦特原油4越撞船量环比增加 布伦特原油评估价组成的四种原油装船计划从3月份的每日84.8万桶增加到4月份的每日90.8万桶，但是市场对布伦特原油供应量增加的消息无动于衷。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 美国原油库存连续八周增加继续创历史新高，国际油价继续下跌。然而欧佩克减产履行率上升，抑制了国际油价跌幅。周三(3月1日)WTI原油4月期货结算价每桶53.83美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.3%，交易区间53.72-54.44美元；布伦特原油5月期货结算价每桶56.36美元，比前一交易日下跌0.15美元，跌幅0.3%，交易区间56.26-57.05美元。 2. 美国炼油厂开工率上升，美国原油库存连续八周增长而成品油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止2月24日的当周，美国原油库存量5.20184亿桶，比前一周增长150万桶；美国汽油库存总量2.55889亿桶，比前一周下降55万桶；馏分油库存量为1.64208亿桶，比前一周下降93万桶；其中取暖油库存增长18万桶。原油库存比去年同期高6.9%；汽油库存比去年同期高0.4%；馏份油库存比去年同期高0.4%。 3. 原油库存高于过去五年同期平均水平上限；汽油库存高于五年同期平均范围上限；馏分油库存高于五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量13.5亿桶，比前周增长28万桶。炼油厂开工率86%，比前一周增长1.7个百分点。上周美国原油进口量平均每天758.9万桶，比前一周增长30.3万桶，成品油日均进口量232.2桶，比前一周增长12.3万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存6353.5万桶，增加49.5万桶。同期，美国石油战略储备6.95076亿桶。包括美国石油战略储备在内的石油库存总量20.44亿桶。 4. 截止2月24日当周，美国原油日均产量903.2万桶，比前周日均产量增加3.1万桶，比去年同期日均产量减少4.5万桶；截止2月24日的四周，美国原油日均产量899.7万桶，比去年同期低1.4%。 5. 异常温暖的气候抑制了美国取暖油需求，美国石油需求总量下降。美国能源信息署数据显示，截止2月24日的四周，美国成品油需求总量平均每天1983.3万桶，比去年同期高0.9%；汽油需求四周日均量868.1万桶，比去年同期低6.2%；馏份油需求四周日均数396.7万桶, 比去年同期高15.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低4.7%。单周需求中，美国石油需求总量日均1949.6万桶，比前一周低86.4万桶；其中美国汽油日需求量868.6桶，比前一周高2.2万桶；馏分油日均需求量381.3万桶，比前一周日均低47.9万桶。 6. 在连续两周美国原油日均出口量超过100万桶后，截止2月24日的当周，美国原油日均出口量下降至72.1万桶。但是出口量仍然较高。今年至今为止，美国原油日均出口量76.4万桶，远高于去年1-2月份的日均原油出口量42.3万桶。分析师认为，这是因为美国石油生产商提高了生产效率，交易商在亚洲和拉丁美洲有了新的客户。2015年12月份美国解除了为期几十年的原油出口禁令。 7. 交易商不太确定石油市场在第二季度是否会平衡，因而国际油价在较窄的范围内小幅波动,布伦特原油月间正差价在最近几天大幅拉宽；2月21日布伦特原油5月/6月期货正差价每桶6美分，2月27日正差价拉宽到每桶30美分。原油期货月间差价反映了市场对原油市场供应、消耗和库存变化的预期。正差价意味着市场平衡或者供应过剩，而逆差价则与库存下降相关。许多交易商和分析预计石油市场从2014/15年供应过剩转向为2017/18年供应紧缺，原油期货一度从正差价转向逆差价。 8. 在欧佩克实施产量配额后，原油交易员自去年12月份起建立了创纪录数量的多头头寸。但BMI Research称，市场供应趋紧的乐观情绪似乎未受美国和利比亚的供应增长影响。该机构认为，原油多头可能被证明更坚定，对短期基本面不太敏感。交易员正密切关注美国2月份原油进口数据，该数据将为欧佩克成员国削减的出口数量提供一些线索。 9. 布伦特原油评估价组成的四种原油装船计划从3月份的每日84.8万桶增加到4月份的每日90.8万桶，但是市场对布伦特原油供应量增加的消息无动于衷。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 2. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。