行情综述
- 豆粕：7月9日，DCE豆粕主力2509合约上涨0.41%，收于2947元/吨。沿海主流区域油厂报价下降10-30元/吨，天津2860元/吨，江苏2780元/吨，广东2790元/吨。CBOT美豆主力合约下降0.29%，收于1018分/蒲式耳。
- 生猪：7月9日，DCE生猪主力2509合约下降0.07%，收于14265元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.85元/公斤，下跌0.11元/公斤，最低贵州14.18元/公斤，最高广东16.64元/公斤。
主产区天气
- 美国：中西部本周中段有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平。6-10日展望：局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平。作物影响：北部地区降雨量有限，中西部地区气温上升，另有系统可能持续至本周末，降雨机会持续至7月中旬。
宏观、行业要闻
- USDA供需报告预测：全球2025/26年度大豆期末库存预计为1.2631亿吨，预估区间1.235-1.4亿吨。
- 豆粕成交：7月8日，国内主流油厂豆粕成交145200吨，较上日增加58000吨，成交均价2860.1元/吨，下跌11.59元/吨。
- 南美大豆产量预测：巴西2024/25年度大豆产量预计1.6925亿吨，阿根廷预计4927万吨。
- 美国大豆库存：CBOT大豆可交割库存为866.7万蒲式耳，较此前一周减少3.15%，较上年同期增加196.92%。
- 欧盟进口数据：截至6月30日，欧盟2024/25年油菜籽进口745万吨，豆粕进口1939万吨。
- 巴西大豆供应：马托格罗索州2025/26年度大豆产量预估4718万吨，总需求4761万吨，年末库存94万吨。
- 生猪养殖利润：截至7月4日当周，自繁自养生猪养殖利润119.72元/头，外购仔猪养殖利润亏损26.26元/头。
- 中国工业价格：2025年6月，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。
分析及策略
- 豆粕：
- 美豆期货价格下探前期低点，受美国中西部持续利好天气提振新作丰产预期，叠加贸易争端升级引发需求担忧。南美大豆出口销售压力缓解，预计贴水报价将维持强势。
- 国内连粕M09合约下探至2920关键支撑位引发技术性反弹，但缺乏新驱动题材，短期仍以底部区间震荡为主。现货价格延续缓慢下调趋势，沿海地区一口价普遍跌破2800元/吨，低价优势吸引中下游企业逢低采购。油厂面临累库压力，催提力度加大，下游饲料企业维持15-20天头寸，整体以消化现有头寸和观望为主。
- 生猪：
- 供应端：月初规模场挺价缩量出栏，散户惜售，出均重下降，短期供应偏紧。后市出栏节奏或有所恢复，三季度母猪产能增产周期仍有供应压力。
- 需求端：高温抑制猪肉采购意愿，学校放假导致终端走货缓慢，屠宰厂开机率回落但高于去年同期。总体消费淡季，需求稳中趋弱。
- 短期供应偏紧导致价格偏强波动，后期出栏节奏恢复将减缓上涨步伐，调整为主，需求淡季及中期供应压力仍将限制价格上方空间。
