棉花
- 短期底部支撑：3月27日，棉花期货主力合约收涨0.10%至15395.0元，资金整体流入1.37亿元。
- 现货市场：周末国内猪价跌势放缓，涨跌稳均有，河南均价涨0.05元至9.51元/公斤，四川均价落0.1元至9.26元/公斤，贵州均价落0.18元至8.69元/公斤。
- 后市展望：屠宰规模偏大且体重仍处增势，供应端基本面改善空间有限，悲观预期下尚未出现托底力量，短时现货基调仍偏弱；盘面各合约升水仍高，但高持仓下博弈压力增大，近端波动增加，整体思路仍考虑反弹抛空，远端暂无做多价值，整体持仓过大时需留意及时兑现盈利。
- 关键数据：
- 2026年1月-2月，我国分别进口棉花21万吨、17万吨，同比分别增加6万吨、5万吨；棉纱分别进口16万吨、13万吨，同比分别增加6万吨、2万吨。
- 发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。
- USDA数据显示，3月12日至3月19日当周，美国当前年度棉花出口销售5.29万吨，累计出口销售224.49万吨，同比减少15.44万吨；其中当周对中国出口0.33万吨，累计出口10.98万吨，同比减少7.25万吨。
- Mysteel数据显示，截至3月27日当周，纺纱厂开机率为78.5%，环比下调0.1个百分点，同比增加2.5个百分点。
- USDA预测2025/26年度全球产量为2634万吨，环比上调24万吨，较上年度增加54万吨；库存消费比64.42%，环比增加1.15个百分点，较上年度增加2.4个百分点。其中美国产量303万吨，巴西产量预估增加16万吨至425万吨，印度产量512万吨，中国产量上调10万吨至773万吨。
- 策略观点：特朗普提出5月访华，短期利多美棉价格；从中期来看，国内中下游开机率同比增加，偏利多，建议逢回调可尝试做多；风险点在于美伊事件风险外溢，导致全球金融危机。
生猪
- 价格走势：周末国内猪价跌势放缓，涨跌稳均有，河南均价涨0.05元至9.51元/公斤，四川均价落0.1元至9.26元/公斤，贵州均价落0.18元至8.69元/公斤。
- 后市展望：月底部分养殖端缩量叠加二育补栏支撑，生猪价格偏强运行，部分区域养殖端稳价观望，价格变化不大，部分区域养殖端清栏意向明显，降价销售，预计今日猪价主流稳定，低价区小幅补涨。
- 策略观点：屠宰规模偏大且体重仍处增势，供应端基本面改善空间有限，悲观预期下尚未出现托底力量来打破负循环，短时现货基调仍偏弱；盘面各合约升水仍高，但高持仓下博弈压力增大，近端波动增加，整体思路仍考虑反弹抛空，远端暂无做多价值，整体持仓过大时需留意及时兑现盈利。
