【早间看点】马棕前5月对亚撒哈拉地区出口同比增长26%民间出口商报告向菲律宾出口14.4万吨豆粕

国富研究2025年07月09日 07:30上海国富研究 隔夜行情 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（7月12日-7月16日）：美豆主产州气温接近至高于正常水平，降雨量高于正常水平。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区本周有局部至大范围阵雨，气温接近至高于正常温度。【西部】到周五有局部至大范围阵雨。到周五气温接近正常温度。【东部】到周五有局部至大范围阵雨。到周五气温接近至高于正常温度。6-10日展望：周六到周日有局部至大范围阵雨。下周一大体干燥。下周二到周三有局部至大范围阵雨。周六到下周三气温接近至高于正常温度。作物影响：在上周末长假期间，中西部地区有零星阵雨和雷暴天气，周一南部地区继续如此。周一到周三，另外一个系统将缓慢穿过该地区，另一系统将在周五和周六穿过该地区，下周预计将有更多的系统穿过，使该地区变得非常繁忙。一些有点干燥的地区可能出现一些急需的降雨，而其他地区则仍维持不利的潮湿。到下周，气温总体温和至温暖，但此后可能趋向于更加温暖。尽管如此，随着玉米和大豆作物进入授粉阶段，大多数地区的状况良好。 - 国际供需 - 1. 据外电消息，马来西亚种植及原产业部长Johari Abdul Ghani周二表示，工业应用方面对马来西亚棕榈油产品的需求不断增长，特别是在撒哈拉以南非洲地区的食品加工方面。 他表示，2024年对北非的出口增长了63.5%，而对撒哈拉以南非洲的出口在2025年前5个月同比增长了26%。Johari强调，包括埃及在内，北非持续作为马来西亚棕榈油的战略转口枢纽，供应整个地区的市场。 2. 据外电消息，印尼2024年棕榈油出口下滑8.65%，触及229亿美元。之前一年棕榈油出口触及250亿美元。据中央统计局于7月7日发布的《2024年印度尼西亚出口贸易统计》报告所述：“2024年，大部分的毛棕榈油出口到印度、中国和巴基斯坦，其出口额分别为39亿美元、34亿美元和27.9亿美元。该商品的大部分出口货物均在廖内省、北苏门答腊省和东加里曼丹省装船运输，其出口额分别为81.8亿美元、32亿美元和26亿美元。”2020年到2024年棕榈油产量年均增长率仅为0.42%。这是由于劳动力短缺以及市场发展缓慢所致。 3. 对于美国总统特朗普称将从8月1日起对来自印尼的进口产品征收32%的关税，印尼经济专家表示，美国加征关税是贸易保护主义行为，将给全球多个行业带来影响。印度尼西亚经济改革中心执行董事穆罕默德·费萨尔称，美国和特朗普仍然坚持他们的要求，坚持贸易准入或市场准入，并且还在他们的市场上，设置了一些贸易壁垒，这确实是保护主义。面对美国加征关税的压力，印尼需要进一步拓展国内市场，并加大与其他贸易伙伴的合作。 4.CFTC持仓报告：截至7月1日当周，CBOT大豆多头持仓减7520手至182745手，空头持仓增7017手至141412手；CBOT豆油多头持仓减3873手至130312手，空头持仓增1890手至72586手；CBOT豆粕多头持仓增8361手至117508手，空头持仓增19108手至204319手；ICE油菜籽多头持仓减7584至160094手，空头持仓减18手至26441手。 5.USDA民间出口商报告：民间出口商报告向菲律宾出口销售14.4万吨豆粕，其中9.7万吨2024/25市场年度付运，其余4.7万吨2025/26市场年度付运。 6.IMEA：马托格罗索州农业经济研究所称，该州2025/26年度大豆总供应预计为4,855万吨。数量中包括4,718万吨的产量预估和136万吨的期初库存。总需求预计为4,761万吨，年末库存为94万吨，此次预估较上次下降3.28%。产量预估较2024/25年度下降7.29%，当时为5,089万吨。产量预估下降基于较低的生产力，为每公顷60.45袋，上一年度为66.29袋。种植面积预计为1,301万公顷，较上一年度增加1.67%。 7. 据外电消息，阿根廷农业协会SRA负责人表示，阿根廷农民将在即将到来的2025/26年度青睐种植玉米胜过大豆，理由是大豆出口税率较高，价格和利润率较低。 8. 据欧盟委员会，截至6月30日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为284万吨，而去年为349万吨。欧盟2024/25年大豆进口量为1452万吨，而去年同期为1320万吨。欧盟2024/25年豆粕进口量为1939万吨，而去年为1528万吨。欧盟2024/25年油菜籽进口量为745万吨，而去年为568万吨。 9. 周二，波罗的海交易所干散货海运指数周二跌至一个月低点，受好望角型船费率下跌的拖累。波罗的海干散货运价指数下跌5点，至1431点，跌幅0.4%。该合约触及6月3日以来的最低水平。海岬型船运价指数下滑74点或约4.1%，至1751点，该合约连续第16个交易日下跌。海岬型船日均获利下降611美元，至14521美元。巴拿马型船运价指数上涨38点或2.5%，报1569点，创下去年8月12日以来的最高水平。巴拿马型船日均获利上涨344美元，至14121美元。超灵便型散货船运价指数上涨25点或2.3%，至1125点，为2024年11月6日以来的最高水平。 1. 7月8日，豆油成交3700吨，棕榈油成交100吨，总成交3800吨，环比上一交易日增加450吨，涨幅13%。 2. 7月8日，全国主要油厂豆粕成交14.58万吨，较前一交易日增6.13万吨，其中现货成交12.58万吨，较前一交易日增7.13万吨，远月基差成交2.00万吨，较前一交易日减1.00万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为64.31%，较前一日上升0.30%。 3. 据Wind数据，截至7月8日，全国豆油港口库存为90.80万吨，上周同期为85.70万吨，环比增加5.1万吨。 4. 据农业农村部监测，7月8日“农产品批发价格200指数”为112.74，比昨天上升0.10个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.79，比昨天上升0.12个点。截至7月8日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.51元/公斤，比昨天下降0.7%；牛肉63.58元/公斤，与昨天持平；羊肉59.12元/公斤，比昨天下降0.7%；鸡蛋6.95元/公斤，比昨天下降1.6%；白条鸡17.01元/公斤，比昨天下降0.8%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率不变的概率为34.2%，累计降息25个基点的概率为62.8%，累计降息50个基点的概率为3%。 2. 特朗普：关税将于8月1日开始征收，不会给予任何延期。将对进口铜加征50%关税。药品关税可能高达200%，但将给制药商18个月的时间进行调整。将很快宣布对半导体征收关税。可能要等两天才会向欧盟发出关税信函。 3. 美国至7月5日当周红皮书商业零售销售年率上升5.9%，前值为上升4.9%。 4. 美国6月NFIB小型企业信心指数98.6，预期98.7，前值98.8。 5. 美国6月纽约联储1年通胀预期3.02%，预期3.13%，前值3.20%。 6. 美国至7月4日当周API原油库存712.8万桶，预期-260万桶，前值68万桶。 7. EIA短期能源展望报告：预计2025年美国原油产量为1337.00万桶/日，此前预期为1342.00万桶/日。 - 国内要闻 - 1. 7月8日，美元/人民币报7.1534，上调（人民币贬值）28点。 2. 7月8日，中国央行开展690亿元7天期逆回购操作，因有1310亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼620亿元。 2025年7月8日，期货市场资金净流入226.43亿元，其中商品期货资金净流入30.88亿元（农产品期货资金净流入12.5亿元，化工期货资金净流入13.56亿元，黑色系期货资金净流入2.05亿元，金属期货资金净流入2.77亿元），股指期货资金净流入195.55亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）