【早间看点】USDA民间出口商报告向中国出口13.6万吨大豆 Anec巴西12月大豆出口量料为302万吨

国富研究2025年12月31日 07:28上海国富研究 隔夜行情 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1.巴西大豆产区可能出现阵雨，大豆结荚鼓粒将在1月份加速。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】至周五零星阵雨。至周四气温接近至高于正常水平，周五气温接近至低于正常水平。 【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】周二至周五零星阵雨。至周五气温接近至高于正常水平。作物影响：上周巴西中西部地区的阵雨已是局部性的，而中东部地区一直非常炎热干燥，对大豆作物生长构成担忧，可能会持续进入到大豆结荚鼓粒阶段。大豆结荚鼓粒将在1月份加速。本周巴西中部将有更大范围的阵雨，南部地区也可能持续阵雨。 2.阿根廷大豆主产区北部局部阵雨，中南部大多干燥，或对大豆生长造成压力。锋面系统已进入北部地区并带来持续的降雨。尽管南部地区较为干燥，国内大部分地区土壤湿度依然适宜，但湿度水平正在下降。本周北部地区的阵雨看起来是局部性的，中部和南部地区大多干燥，可能对大豆的生长造成压力。 - 国际供需 - 1.USDA民间出口商报告：民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨大豆，对未知目的地出口销售23.1万吨大豆，均于2025/2026年度交付。 2.Anec：据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西12月大豆出口量预计为302万吨，之前一周预计为357万吨。巴西12月豆粕出口量预计为187万吨，之前一周预计为200万吨。 3. 据外电消息，巴西戈亚斯州大豆种植的最后期限即将到来。根据官方作物日历，大豆作物种植的最后一天是2026年1月2日。从1月3日起，戈亚斯州禁止再进行大豆种植，即使是拥有灌溉系统的地区。戈亚斯州农业防卫局（Agrodefesa）的主席提醒称，遵循官方日历是确保作物健康和生产力的重要措施。“戈亚斯州的农民知道遵守这些最后期限的重要性。”大豆生产商还应了解强制性作物登记期，该期限必须在种植后15天内完成。播种期于1月2日结束，登记截止日期为2026年1月17日。这一程序必须通过戈亚斯州农业防范系统（Sidago）执行。 4. 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至12月21日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加67.6%至9.62万吨，之前一周为5.74万吨。自2025年8月1日至2025年12月21日，加拿大油菜籽出口量为253.99万吨，较上一年度同期的439.43万吨减少42.2%。截至12月21日，加拿大油菜籽商业库存为130.11万吨。 5. 据外媒报道，加拿大统计局发布的数据显示，除燕麦外，11月主要谷物生产商的交付量均 有 所 增 加 。 数 据 显 示 ， 加 拿 大 11 月 谷 物 交 付 量 为 5,623,537 吨 ， 较 2024 年 同 期 的4,923,512吨增加14.2%。其中所有小麦交付量为3,442,185吨，较去年同期的2,844,116吨增加21%。数据显示，加拿大11月油菜籽交付量同比增加11.1%，从去年同期的1,458,255吨增加至1,620,140吨。 - 国内供需 - 1. 据Mysteel调研显示，12月30日，豆油成交35100吨，棕榈油成交100吨，总成交35200吨，环比上一交易日增加21300吨，涨幅153%。 2. 据Mysteel调研显示，12月30日，全国主要油厂豆粕成交23.73万吨，较前一交易日增15.14万吨，其中现货成交11.03万吨，较前一交易日增5.64万吨，远月基差成交12.70万吨，较前一交易日增9.50万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为53.46%，较前一日上升2.60%。 3. 据Wind数据，截至12月30日，全国豆油港口库存为103.9万吨，12月23日豆油港口库存为106.6万吨，环比减少2.7万吨。 4. 据农业农村部监测，12月30日“农产品批发价格200指数”为129.14，比昨天下降0.52个点，“菜篮子”产品批发价格指数为131.86，比昨天下降0.61个点。截至12月30日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.73元/公斤，比昨天上升0.3%；牛肉65.97元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉63.23元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋7.41元/公斤，比昨天上升0.8%；白条鸡17.81元/公斤，比昨天上升1.5%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为14.9%，维持利率不变的概率 为 85.1% 。 到 明 年 3 月 累 计 降 息 25 个 基 点 的 概 率 为 45.2% ， 维 持 利 率 不 变 的 概 率 为 48.3%，累计降息50个基点的概率为6.5%。 2. 美国截至12月27日当周红皮书商业零售销售年率上升7.6%，前值为上升7.2%。 3. 美国12月芝加哥PMI 43.5，预期39.8，前值36.3。 4. 美国10月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率1.3%，预期1.2%，前值1.36%。 5. 美国10月FHFA房价指数月率0.4%，预期0.1%，前值由0.0%修正为-0.1%。 6. 根据最新的美联储会议纪要，FOMC在12月会议上同意降息，但就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的辩论。根据会议纪要，鉴于美国经济面临的各种风险，即使是一些支持降息的官员也承认，“这一决定是权衡利弊后的结果，或者他们也本可能支持维持目标利率区间不变”。一些与会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间后，可能需要在一段时间内保持目标利率区间不变。纪要也显示，如果通胀如预期般逐步下降，大多数官员认为进一步降息是合适的。会议纪要继续表明，美联储官员之间存在分歧，也凸显了他们最近做出决定的难度。这对于美联储来说是一个不寻常的结果，而且这种情况已经连续两次会议出现。 7. 美国至12月26日当周API原油库存174.7万桶，预期-230万桶，前值239.1万桶。 - 国内要闻 - 1. 12月30日，美元/人民币报7.0348，上调（人民币贬值）17点。 2. 12月30日，中国央行开展3125亿元7天期逆回购操作，因有593亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2532亿元。 05资金流向 2025年12月30日，期货市场资金净流出40.2亿元，其中商品期货资金净流出151亿元（农产品期货资金净流出0.74亿元，化工期货资金净流出3.67亿元，黑色系期货资金净流出2.94亿元，金属期货资金净流出143.65亿元），股指期货资金净流入117.25亿元，国债期货资金净流出5.02亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】USDA美豆当周出口检验量为750,312吨 CONAB巴西大豆收割…