【早间看点】USDA美豆当周出口净增101.29万吨高于预期 Anec巴西大豆8月出口料为815万吨

国富研究2025年08月08日 07:38上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（8月12日-8月16日）：美豆主产州气温和降水量普遍偏高。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部大多数地区阵雨令土壤湿度保持良好。【西部】周日前局部有零星阵雨。周三至周日气温接近至高于正常水平。【东部】周三局部有阵雨。周四至周日天气大体上干燥。周三气温接近正常水平，周四至周日气温接近至高于正常水平。6-10日展望：下周一至周五局部有零星阵雨。气温接近至高于正常水平。作物影响：本周早些时候出现零星阵雨，但周三西部地区将有更大范围的阵雨。本周后半段的气温也将趋于上升。到本周末，一股更强的锋面将进入该地区，带来分散阵雨和轻微降温，西部气温接近平均水平。东部将保持相对干燥，直到下周初冷锋到来。随着玉米和大豆进入繁殖阶段，大多数地区的土壤湿度保持良好状态。 - 国际供需 - 1. 据外媒报道，马来西亚棕榈油种植巨头森那美种植集团（SD Guthrie Berhad）周四表示，在印尼生物柴油强制掺混政策的支撑下，预计今年剩余时间毛棕榈油价格将稳定在每吨4000林吉特（约合946.52美元）左右。价格下跌主要归因于印尼和马来西亚两大主产国的产量增加。不过，印尼决定全面实施B40生物柴油强制掺混政策为价格提供了支撑。森那美种植集团董事总经理表示，在生物柴油政策持续支撑的预期下，价格将保持稳定。 2.USDA干旱监测报告：截至8月5日当周，约3%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为4%。 3.USDA月报前瞻：路透公布对USDA 8月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，全球2025/26年度大豆期末库存为1.2742亿吨，预估区间介于1.25-1.29亿吨，USDA此前在7月预估为1.2607亿吨。美国2024/25年度大豆期末库存为3.47亿蒲式耳 ， 预 估 区 间 介 于 3.34-3.55 亿 蒲 式 耳 ， USDA 此 前 在 7 月 预 估 为 3.5 亿 蒲 式 耳 。 美 国2025/26年度大豆产量料为43.65亿蒲式耳，预估区间介于42.9-44.25亿蒲式耳，USDA此前在7月预估为43.35亿蒲式耳。美国2025/26年度大豆单产料为52.9蒲式耳/英亩，预估区间介于52-53.6蒲式耳/英亩，USDA此前在7月预估为52.5蒲式耳/英亩。美国2025/26年度大豆期末库存为3.49亿蒲式耳，预估区间介于3.1-4.16亿蒲式耳，USDA此前在7月预估为3.1亿蒲式耳。 4.USDA出口销售报告：截至7月31日当周，美国大豆出口销售合计净增101.29万吨，高于预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增46.78万吨，较之前一周增加71%，较前四周均值增加63%，市场预估为净增10-30万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增54.5万吨，市场预估为净增20-50万吨。当周，美国大豆出口装船68.95万吨，较之前一周增加63%，较前四周均值增加97%。当周，美国当前市场年度大豆新销售47.91万吨，下一市场年度大豆新销售54.5万吨。 5.USDA出口销售报告：截至7月31日当周，美国豆粕出口销售合计净增28.18万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增16.94万吨，较之前一周增加273%，较前四周均值减少15%，市场预估为净增5-20万吨。当周，美国下一年度豆粕出口销售净增11.24万吨，市场预估为净增5-20万吨。当周，美国豆粕出口装船31.44万吨，较之前一周增加13%，较前四周均值增加2%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售23.86万吨，下一市场年度豆粕新销售15.96万吨。 6.USDA出口销售报告：截至7月31日当周，美国豆油出口销售合计净增0.7万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增0.7万吨，较之前一周增加178%，较前四周均值增加104%，市场预估为净增0-1万吨。当周，美国下一年度豆油出口销售净增0万吨，市场预估为净增0-0.3万吨。当周，美国豆油出口装船1.99万吨。较之前一周增加119%，较前四周均值增加263%。当周，美国当前市场年度豆油新销售0.7万吨，下一市场年度豆油新销售0万吨。 7.Patria AgroNegocios：巴西2025/26年度大豆种植面积料以近20年来最慢速度增长，预估种植面积将为4813万公顷（1.189亿英亩）。Patria在一份声明稿中称，种植面积将比上年度增长1.43%，这是2006/07年度以来最小增幅。该机构预估，巴西2025/26年度大豆产量将达到1.6656亿吨，低于上年度的1.6874亿吨。巴西是全球最大的大豆生产国和出口国。 8.Anec：巴西8月大豆出口量料达到815万吨，去年同期为798万吨；豆粕出口量预计为174万吨，去年同期为210万吨；玉米出口量预计为758万吨，去年同期为642万吨。 9. 据外电消息，一项研究报告显示，2025/26年度澳大利亚油菜籽产量料达到570万吨，与前次报告的预估相同，由于近期主要作物产区潮湿的天气支持了作物生长。 10. 波罗的海干散货运价指数周四上涨，受到所有船型运价指数走强的支撑。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨14点或0.7%，至2008点。海岬型船运价指数上涨17点或0.5%，至3204点。海岬型船日均获利增加142美元，至26576美元。巴拿马型船运价指数 上涨6点或0.4%，至1649点。巴拿马型船日均获利增加54美元，至14845美元。超灵便型散货船运价指数上涨17点或1.3%，至1317点，创7月22日以来最高水平。 - 国内供需 - 1. 8月7日，豆油成交12000吨，棕榈油成交200吨，总成交12200吨，环比上一交易日减少40600吨，跌幅77%。 2. 8月7日，成交方面，全国主要油厂豆粕成交10.56万吨，较前一交易日减20.59万吨，其中现货成交8.56万吨，较前一交易日增3.61万吨，远月基差成交2.00万吨，较前一交易日减24.20万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为62.61%，较前一日上升0.98%。 3.海关总署：中国7月食用植物油进口53.4万吨，1-7月食用植物油进口372.1万吨，同比减少9.9%。 4.海关总署：中国7月大豆进口1,166.6万吨，1-7月大豆进口6,103.5万吨，同比增长4.6%。 5. 据农业农村部监测，8月7日“农产品批发价格200指数”为113.92，比昨天上升0.14个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.09，比昨天上升0.16个点。截至8月7日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.45元/公斤，比昨天下降1.1%；牛肉64.50元/公斤，与昨天持平；羊肉59.36元/公斤，比昨天下降0.6%；鸡蛋7.54元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.51元/公斤，比昨天上升0.6%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为7.3%，降息25个基点的概率为92.7%。美联储10月维持利率不变的概率为2.5%，累计降息25个基点的概率为36.1%，累计降息50个基点的概率为61.5%。 2. 美国至8月2日当周初请失业金人数22.6万人，预期22.1万人，前值由21.8万人修正为21.9万人。 3. 美国第二季度非农生产力初值增长2.4%，市场预估为增长1.7%，前值修正为下滑1.5%。美国第二季度非农单位劳动力成本初值增长1.6%，预估为增长1.5%。 4. 美国7月纽约联储1年通胀预期3.09%，前值3.02%。 5. 美国6月批发销售月率0.3%，预期0.1%，前值由-0.3%修正为-0.4%。 6. 欧盟：15%的关税上限仍将适用于对美芯片出口。 - 国内要闻 - 1. 8月7日，美元/人民币报7.1345，下调（人民币升值）64点。 2. 8月7日，中国央行开展1607亿元7天期逆回购操作，因有2832亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1225亿元。 3. 中国央行：8月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 4. 海关总署：7月份，进出口3.91万亿元，增长6.7%。其中，出口2.31万亿元，增长8%；进口1.6万亿元，增长4.8%。 05资金流向 2025年8月7日，期货市场资金净流入77.6亿元，其中商品期货资金净流入35.6亿元（农产品期货资金净流入1.08亿元，化工期货资金净流入4.92亿元，黑色系期货资金净流入8.96亿元，金属期货资金净流入20.64亿元），股指期货资金净流入42亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）