赣能股份机构调研纪要

调研日期: 2025-07-09 江西赣能股份有限公司成立于1997年,总部位于江西省南昌市。该公司主要从事电力生产和销售,控股股东为江西省投资集团有限公司,实际控制人为江西省国有资产监督管理委员会。赣能股份是江西省唯一的电力上市企业,股票代码为000899.SZ。截至2019年末,公司资产总额约74亿元,注册资本及总股本为9.76亿元。上市以来,公司持续做大做强发电主业,通过重大资产重组及定向增发等资本运作,资产质量更加优化、整体实力显著增强,形成了水火并举、以电为主、多元化投资经营的发展格局。赣能股份积极履行省属电力能源企业的战略定位,在新兴战略产业、生态环保、绿色低碳等领域积极探索。该公司还拥有全资、控股运营企业6家,参股管理企业7家。赣能股份坚持电力传统主业改造提升与新兴产业培育壮大“双轮驱动”,坚持项目开发和资本运作相结合、内涵式发展与外延式扩张相结合,努力为社会、股东和员工创造持续价值。自上市以来,公司已累计现金分红14次,累计现金分红金额达到15.59亿元。 1、2025年一季度,公司基本情况及经营情况? 答:(1)公司于1997年挂牌成立,同年11月在深交所发行上市,总股本约9.76亿股,第一大股东为江西省投资集团有限公司(持股比 37.78%),第二大股东为国投电力控股股份有限公司(持股比33.22%),是江西省重点打造的省属电力上市公司。公司主营业务为火力、水力发电、新能源发电,公司已由传统能源发电企业向发电、售电、综合能源服务多轮驱动的综合型电力企业转型。截至2025年一季度,公司装机规模 412.14 万千瓦,火电装机 340 万千瓦,水电装机10万千瓦、光伏装机62.14万千瓦,具体情况详见公司2025年一季度报告。 (2)根据公司披露的《2025 年一季度报告》(2025-33),公司2025年一季度实现营业收入14.70亿元,同比下降13.23%,归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元,同比下降5.19%。 2、2025年一季度公司入炉煤价及其同比?煤来源于哪里?长协煤和现货煤比例? 答:受全国煤炭价格中枢整体下降影响,2025 年一季度公司入炉标煤单价较去年同期有所下降;公司动力煤主要来自大型国有煤炭生产企业,前三大供应商包括陕煤、中煤和国能神华;公司持续加强对煤价走势的科学研判,积极扩宽采购渠道,持续优化电煤运输策略方式,降低燃料综合成本。 3、目前在建的上高清洁煤电项目预计投产时间点?上高项目的盈利展望? 答:(1)江西赣能上高2×100万千瓦清洁煤电项目计划于2025年两台机组投产发电。(2)上高清洁煤电项目未来盈利水平受到煤价、电价及电量等因素的综合影响,其中受煤价变动影响较大,项目投产后公司将全力对接好煤炭主力供应渠道,多措并举降低煤炭采购成本,提高项目盈利能力。 4、公司2025年资本开支的考虑?对于分红率的考虑? 答:(1)2025年公司将根据行业动态、公司项目建设及生产经营的实际需求合理规划资本开支,聚焦电力主业,在推动公司所属各电厂节能减排、提质增效的同时,有序推进赣能上高 2×100 万千瓦清洁煤电项目、江西赣县抽水蓄能电站项目及新能源项目的投资建 设。(2)2023年5月,公司根据证监会文件精神和《公司章程》有关规定,制定《公司未来三年股东回报规划(2023-2025)》,并经年度股东大会审议通过,未来公司严格按照有关规定,综合考虑对投资者的回报、公司发展资金需求等实际情况实施分红。 5、公司 2025 年一季度新能源项目投产情况?未来新能源装机规划? 答:(1)截至2025年3月31日,公司所属光伏项目总装机容量为62.14万千瓦,同比增长68.22%。(2)未来公司将坚持围绕主业发展,紧密结合公司"十五五"发展规划,积极布局能源新业态、密切跟踪新能源、储能等产业前沿技术,多举措持续提高公司可再生电源装机比重,在保障能源安全供应的基础上,不断推进构建以新能源为主体的新型电力系统。 6、江西省的电力供需形势? 答:江西省的电力供需形势整体呈现紧平衡的态势,从供应方面看,"十四五"期间支撑性火电项目有序建成,新能源发电装机占比持续提升,总体发电量不断提升。2025 年一季度,全省全口径发电量同比增长 1.7%,其中,火电、风电、光伏发电量分别同比增长0.1%、19.9%、50.6%,水电发电量同比下降 44.5%;从需求方面看,我省经济继续保持平稳增长,为电力需求增长提供稳定支撑 ,2025年一季度全省全社会用电量512.6亿千瓦时,同比增长3.3%。 7、公司是否有市值管理工作计划? 答:公司重视市值管理和投资者回报工作,将持续做好经营管理,努力提升经营业绩回报股东。同时,公司也会积极关注资本市场动态,与投资者保持良好的互动。