南美大豆的丰产预期，大豆价格震荡运行

大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4104.00元/吨，较前日变化+25.00元/吨，幅度+0.61%。现货方面，食用豆现货基差A09+196，较前日变化-25，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周一，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低2.7%，创两周新低，主要原因是美国中西部天气改善对作物生长极为有利，市场对中美贸易谈判未如预期推进感到失望。截至收盘，大豆期货下跌21美分到28.50美分不等，其中7月期约下跌24.50美分，报收1031.75美分/蒲式耳;8月期约下跌24美分，报收1031.50美分/蒲式耳;11月期约下跌28.50美分，报收1020.75美分/蒲式耳。7月8日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.15元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较昨日平。 昨日国内大豆价格小幅上涨运行。从供需结构来看，短期国产大豆青黄不接，库存缺口支撑价格韧性，但进口大豆到港量增加（7月预估950万吨）及豆粕需求疲软，限制上行空间。中长期来看，新季大豆产区天气良好，产量保持稳定，全球大豆产量均维持宽松格局，国际价格承压，国内进口成本下降或拖累豆一价格。叠加国内食品消费清淡，需求端没有太大起色，整体豆一价格难有太大起色。政策面需关注7月省储拍卖放量及中储粮轮换节奏，若拍卖成交率超70%，可能强化供应宽松预期。 策略 中性，中储粮收储价格有一定托底，因此维持区间震荡。 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2510合约8120.00元/吨，较前日变化+22.00元/吨，幅度+0.27%。现货方面，花生现货均价8900.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK10+180.00，环比变化-22.00，幅度-10.89%。 市场资讯汇总：目前河南正阳白沙通货米报价4.50-4.60元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.10元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.50-4.60元/斤；兴城花育23通货米报价4.50-4.55元/斤，吉林产区308通货米收购价4.50-4.60元/斤。 昨日国内花生价格震荡运行。短期来看，旧作库存消耗至低位，冷库货源7月中旬前未集中出库，现货挺价基础仍在；高温天气加剧仓储难度，质量偏差货源抛压或提前释放，优质货紧撑价。但进口米延迟到港与国产新作上市，预计9月形成供应压力，油厂收购收尾后需求真空期显现。若7月终端消费未改善，库存压力将显性化。中长期来看，面积扩张叠加单产恢复预期，如果2025年无极端天气出现，新季花生供需宽松格局延续。种植成本下降，地租回调、农资降价，大概率支撑位下移。后期依然存在几个不确定性，具体来看4-7月关键生长期的天气依然存在不确定性，如果发生极端天气，导致单产下降，则可能带来天气升水。同时，塞内加尔开关后集中到港或与国产新米上市形成叠加压力，关注红海运力恢复进度。最后，南美大豆丰产已经兑现，北美大豆如延续丰产，则会压制粕类价格，对花生形成一定价格压力。 策略 中性 风险需求走弱 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本......................