威迈斯：车载电源龙头，800V及海外进展领先

2025-07-07 未知机构严宏志19905053625

威迈斯是国内车载电源龙头，海外进展领先。公司主要产品为车载电源（OBC和DCDC），国内市场份额约20%，第三方供应商市场份额约30%，客户涵盖上汽、吉利、理想、奇瑞、长安等。海外深度绑定斯泰兰蒂斯，获得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利定点，有望受益于欧洲电动化转型。

车载电源行业格局稳定，威迈斯位居第一梯队，毛利率20%，2024年营收51亿。公司核心技术为磁吸成技术，降低成本，提升功率密度。800V车载电源已获小鹏、理想、智己等客户定点，进展领先。

2024年公司规模净利4亿，受研发投入增加、大客户销量下滑、欧盟对华电车加征关税影响。公司注重股东回报，2023-2024年现金分红比例50%，2024年年度分红比例37.55%，并计划回购股份。预计2025年规模净利6亿，当前估值19倍，有望受益于欧洲电动化转型周期。

公司推进泰国生产基地，预计2026年投产，设计产能30-40万台。海外客户需求提升，斯泰兰蒂斯成为公司前五大客户。公司进行全球化战略布局，未来有望进一步提升海外收入和利润占比。

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