因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要市场情绪跟踪 目录1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标................................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................9 请务必阅读正文后的重要声明部分 图目录图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额）..........................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）..................................................................................2图7：主动权益基金发行规模(右轴：万得全A收盘价).......................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7表目录表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.........................................................................................................3表3：主动权益基金仓位情况.......................................................................................................................................................................4表4：主动权益基金行业仓位探测情况.....................................................................................................................................................6表5：因子近期表现情况................................................................................................................................................................................7表6：因子近期多头收益表现.......................................................................................................................................................................8 请务必阅读正文后的重要声明部分 请务必阅读正文后的重要声明部分1市场情绪跟踪1.1股指期货升贴水截至2025年7月4日，沪深300、中证1000上证50和中证500股指期货均处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率为0.46%、0.80%、0.64%、0.63%。图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/04图3：上证50股指期货升贴水及收盘价数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/04本周内沪深300、中证1000、上证50和中证500均处于贴水状态。沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货本周平均贴水率分别为0.62%，1.01%，0.70%，0.82%。表1：本周股指期货升贴水情况（%）日 期2025-06-302025-07-012025-07-022025-07-032025-07-04数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/04 图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/04图4：中证500股指期货升贴水及收盘价数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/04沪 深300中 证1000上 证50-0.75-1.15-0.70-0.79-1.36-0.80-0.58-0.75-0.72-0.54-1.00-0.62-0.46-0.80-0.64 中 证-0.89-1.12-0.62-0.82-0.63 请务必阅读正文后的重要声明部分1.2两融情况融资融券是指投资者向证券公司提供担保品，借入资金买入上市证券（融资）或者借入上市证券并卖出（融券）的行为。截至2025年7月3日，两融余额为18532.11亿元，其中融资余额为18404.68亿元，融券余额为127.43亿元。图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额）数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/03近一年来两融余额占全A流通市值比例均值为2.31%，两融成交额占全A成交额比例均值为8.98%；截至2025年7月3日两融余额占全A流通市值比例为2.26%，两融交易额占全A成交额比例9.17%。图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）数据来源：万得，西南证券整理，数据截至2025/07/03 请务必阅读