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G7Ultra智驱破局，人形机器人开启新篇章

机械设备 2025-07-07 西南证券 M.凯

核心观点及投资建议

市场表现：2025年6月1-30日，乘用车市场零售同比增长15%，环比增长5%；厂商批发同比增长14%，环比增长7%。新能源汽车市场零售同比增长25%，渗透率52.7%；批发同比增长28%，市场需求持续回暖。
投资建议：关注新能源汽车整车及产业链中技术领先、受益政策的企业；智能驾驶核心领域有技术积累的企业及积极转型的传统车企；把握重卡报废更新及天然气重卡补贴带来的机遇；关注人形机器人产业快速发展带来的投资契机。
乘用车：建议重点关注新车发布活跃、技术迭代领先，并受益于政策周期的整车企业。主要标的：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、长安汽车、零跑汽车。
新能源汽车：建议重点关注掌握核心技术、研发实力强；市场拓展能力突出、份额持续增长；受益于政策补贴及基础设施完善的产业链相关企业。主要标的：比亚迪、吉利汽车、新泉股份、星宇股份、多利科技、川环科技、无锡振华。
智能汽车：小鹏G7Ultra搭载高算力芯片及创新大模型，蔚来推进自研芯片应用，广汽与华为合作车型研发稳步进行。建议关注具备芯片与算法创新能力的企业，以及传统车企与科技公司深度合作的项目。主要标的：小鹏汽车、理想汽车、蔚来；禾赛科技、速腾聚创、地平线机器人、德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技、耐世特、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子。
重卡：6月重卡市场批发销量约9.4万辆，同比涨32%，新能源重卡销量同比增超1.3倍，渗透率连续三月超23%。建议关注重卡报废更新机遇，重点跟踪天然气重卡龙头及新能源重卡优势企业。推荐标的：潍柴动力、中国重汽、天润工业。
机器人：特斯拉暂停 Optimus V3 量产并硬件大改，越疆 Atom 人形机器人全球首批交付适配工业，智元实现 "机器人生产机器人" 闭环。建议关注核心技术领先、受益政策且应用广泛的企业。主要标的：拓普集团、三花智控、爱柯迪、中鼎股份、精锻科技、福达股份、均胜电子、豪能股份、新坐标。
风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。

原材料价格

上周钢材综合价格下跌0.6%，铜价上涨0.3%，铝价下跌0.5%，天然橡胶期货价格上涨0.1%，布伦特原油期货价格上涨0.8%，浮法玻璃价格下跌0.3%。

市场热点

行业新闻：6月全国新能源乘用车厂商批发销量同比增长29%；各地消费政策与车企促销活动推动购车需求释放；小鹏推出全新AI智能SUV小鹏G7Ultra；蔚来推进自研芯片应用；广汽与华为合作车型研发稳步进行；特斯拉暂停 Optimus V3 量产并硬件大改；越疆 Atom 人形机器人全球首批交付适配工业；智元实现 "机器人生产机器人" 闭环。
公司新闻：祥鑫科技、林泰新材、爱柯迪、动力新科、福达股份、凯龙高科、光洋股份、潍柴动力、英搏尔、常青股份、上声电子、天润工业、常熟汽饰、川环科技、保隆科技、森麒麟、浙江仙通、多利科技、均胜电子、银轮股份、溯联股份、浦林成山、耐世特、新坐标、沪光股份。
新车快讯：长城汽车欧拉好猫、欧拉好猫GT；奇瑞汽车瑞虎8L、瑞虎8PLUS；上汽乘用车名爵MG5、名爵Cyberster；比亚迪汽车比亚迪海鸥；起亚汽车起亚赛图斯；东风日产启辰大V、奇骏·荣誉、逍客·荣誉；广汽埃安吴铂HT、吴铂GT；小鹏汽车G7；比亚迪汽车海豹06DM-i旅行版。
2025年6月欧美各国汽车销量：北美、西欧、中欧/东欧地区销量数据。

重点覆盖公司盈利预测及估值

列出重点覆盖公司名称、市值、股价、归母净利润、归母净利润增速、EPS、PE、评级等信息。
推荐逻辑：爱柯迪、福耀玻璃、精锻科技、豪能股份、潍柴动力、科博达、星宇股份、中国重汽、欣旺达、伯特利、中国重汽、上声电子、天润工业、常熟汽饰、川环科技、保隆科技、森麒麟、浙江仙通、多利科技、均胜电子、银轮股份、溯联股份、浦林成山、耐世特、新坐标、沪光股份、威迈斯、福达股份、新泉股份、宇通客车、无锡振华、玲珑轮胎、爱玛科技、华阳集团。

请务必阅读正文后的重要声明部分科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。重卡：6月重卡市场批发销量约9.4万辆，环比涨6%，同比涨32%，实现“三连涨”，1-6月累计销量53.53万辆，同比增6%。新能源重卡销量超1.6万辆，同比增超1.3倍，渗透率连续三月超23%；柴油重卡受政策拉动，终端销量同比涨52%；天然气重卡销量降至1.3万辆以下，同比降超22%。6月LNG均价4480元/吨，环比降2.76%。天然气重卡纳入补贴后，销量回升潜力大，新能源重卡凭借成本优势与政策推动，高景气度有望延续。建议关注重卡报废更新机遇，重点跟踪天然气重卡龙头及新能源重卡优势企业。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。机器人：Tesla将暂停Optimus V3量产两个月，并启动硬件大改。此次调整源于负责人变更引发的技术方案优化，不过也为其他企业创造了追赶的时间窗口。越疆科技发布Atom人形机器人全球首批交付，适配工业灵巧作业。智元数据采集中心实现"机器人生产机器人"闭环，代表了未来制造业的发展方向。建议关注核心技术领先、受益政策且应用广泛的企业。主要标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。目录1上周行情回顾................................................................................................................................................................................................12市场热点.........................................................................................................................................................................................................42.1行业新闻..................................................................................................................................................................................................42.2公司新闻..................................................................................................................................................................................................62.3新车快讯..................................................................................................................................................................................................82.4 2025年6月欧美各国汽车销量.........................................................................................................................................................83核心观点及投资建议.................................................................................................................................................................................104重点覆盖公司盈利预测及估值...............................................................................................................................................................115风险提示.......................................................................................................................................................................................................15 请务必阅读正文后的重要声明部分图目录图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，6.30-7.4）...................................................................................................................................1图2：行业走势排名（6.30-7.4）.................................................................................................................................................................1图3：汽车板块PE（TTM）水平..................................................................................................................................................................2图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.30-7.4）...........................................................................................................................................2图5：汽车板块跌幅居前的个股（6.30-7.4）...........................................................................................................................................2图6：钢材价格走势（元/吨）.....................................................................................................................................................................3图7：铝价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................................................3图8：铜价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................................................3图9：天然橡胶价格走势（元/吨）............................................................................................................................................................3图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................................3图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................................3图12：布伦特原油期货价格（美元/桶）.................................................................................................................................................4图13：国内浮法玻璃价格势（元/吨）......................................................................................................................................................4图14：国内液化天然气市场价（元/吨）.................................................................................................................................................4表目录表1：主要车企6月销量情况（万辆）......................................

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