海外宏观周报
尹霄蕾,朱少楠 海外宏观周报 （2025.7.7） 美国：1.美国6⽉Markit制造业PMI终值52.9，预期52，初值52；服务业PMI终值为52.9，预期53.1，前值53.1；综合PMI终值52.9，预期52.8，前值52.8。2.美国5⽉JOLTS职位空缺776.9万⼈，创下去年11⽉以来的最⾼⽔平，⾼于预期的730万⼈，前值为739.1万⼈。 3.美国5⽉营建⽀出环⽐-0.3%，预期-0.2%，前值由-0.4%修正为-0.2%。 4.美国6⽉ISM制造业PMI指数为49，预期为48.8，前值为48.5。新订单指数46.4，预期48.1，前值47.6。订单量创下三个⽉来的最⼤降幅。就业指数降⾄三个⽉低点，就业指数已连续五个⽉处于收缩区间。物价⽀付指数69.7，接近2022年6⽉以来的最⾼⽔平。原材料成本上升仍是制造商⾯临的问题。美国6⽉ISM⾮制造业指数50.8，略⾼于预期的50.6，5⽉前值为49.9。就业指数单⽉下降3.5点⾄47.2，这是过去四个⽉中第三次出现收缩。商业活动和订单回升。 5.美国6⽉ADP就业⼈数减少3.3万⼈，创下⾃2023年3⽉以来的⾸次负增⻓，预期9.8万⼈，前值下修⾄2.9万⼈。 6.美国6⽉季调后⾮农就业⼈⼝新增14.7万⼈，预期为11万⼈，⾼于5⽉修正后的14.4万⼈。4⽉份⾮农新增就业⼈数从14.7万⼈修正⾄15.8万⼈，5⽉份⾮农新增就业⼈数从13.9万⼈修正⾄14.4万⼈。6⽉私营部⻔新增⾮农就业下⾏6.3万⼈⾄7.4万⼈，其中服务部⻔新增⾮农就业6.8万⼈。商品部⻔6⽉新增⾮农就业0.6万⼈，主要由建筑业贡献，⽽制造业新增就业维持偏弱⽔平的-0.7万⼈。政府部⻔6⽉新增⾮农就业7.3万⼈。美国6⽉失业率录得4.1%，为2⽉份以来的最低⽔平，预期4.3%。劳动⼒参与率从5⽉份的62.4%下滑⾄62.3%，这是⾃2022年底以来的最低⽔平。美国6⽉平均每⼩时⼯资同⽐上升3.7%，预期为3.8%，前值为3.8%；环⽐为0.2%，预期为0.3%，前值为0.4%。 7.美国5⽉⼯⼚订单环⽐增⻓8.2%，与预期⼀致，前值下修⾄-3.9%；扣除运输的⼯⼚订单环⽐增⻓0.2%，与预期⼀致，前值为-0.6%。5⽉耐⽤品订单环⽐终值16.4%，与预期及初值⼀致；扣除运输类耐⽤品订单环⽐终值0.5%，与预期及初值⼀致；扣除⻜机⾮国防资本耐⽤品订单环⽐终值1.7%，与预期及初值⼀致。 欧元区：1.欧元区5⽉M3货币供应同⽐增⻓3.9%，略低于预期的4.0%，前值为3.9%。 2.欧元区6⽉制造业PMI终值49.5，初值49.4，前值为49.4，达到34个⽉⾼点；服务业PMI终值为50.5，预期50，前值50；综合PMI终值50.6，预期50.2，前值50.2。3.欧元区6⽉调和CPI同⽐初值上升2%，5⽉为同⽐上升1.9%；环⽐升0.3%，5⽉终值持平。不含能源、⻝品、烟酒的核⼼调和CPI同⽐上升2.3%，5⽉为同⽐上升2.3%。4.欧元区5⽉失业率为6.3%，较4⽉的6.2%⼩幅上升，超出预期的6.2%。5.欧元区5⽉PPI同⽐增⻓0.3%，预期增⻓0.3%；5⽉PPI环⽐下降0.6%，预期下降0.5%。 2.英国6⽉制造业PMI终值为47.7，预期47.7，前值47.7；服务业PMI终值为52.8，预期51.3，前值51.3；综合PMI终值为52，预期50.7，前值50.7。 亚洲：1.⽇本5⽉⼯业产出同⽐初值-1.8%，预期1.6%，前值0.5%；环⽐初值0.5%，预期3.5%，前值-1.1%。2.⽇本第⼆季度短观⼤型制造业景⽓判断指数13，预期10，前值12；⾮制造业景⽓判断指数34，预期34，前值35。3.⽇本6⽉制造业PMI终值50.1，初值50；服务业PMI终值51.7，前值51.5；综合PMI终值51.5，前值51.4。 点评：美国6⽉新增⾮农数据⼤超预期，市场对美联储7⽉降息的预期进⼀步下降。但由于贸易摩擦、移⺠政策对美国经济的影响将在三季度进⼀步凸显，预计美联 其他数据： source：同花顺,东吴期货 source：wind,东吴期货,同花顺 作者：朱少楠（Z0015327）、尹霄蕾（F03134789） 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且⽬前已公开的信息撰写，本公司⼒求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意⻅并不构成对任何⼈的投资建议，投资者需⾃⾏承担⻛险。未经本公司事先书⾯授权，不得对本报告进⾏任何有悖原意的引⽤、删节、修改、及⽤于其它⽤途。期市有⻛险，投资需谨慎。 期货投资咨询业务批准⽂号：证监许可[2011]1446号 免责声明: 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！期货投资咨询业务批准文号:证监许可【2011】1446号
