南华期货碳酸锂产业周报——矿端情绪上扬，下游暂趋平缓

——矿端情绪上扬，下游暂趋平缓夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569余维函 期货从业证号：F03144703联系邮箱：yuwh@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2025年07月06日 三季度宏观情绪好转、供给扰动因素和淡季不淡的预期将使期货价格震荡上扬，但因库存现状一定程度上会压制上涨高度，所以整体呈现震荡偏强运行特征，最后随着情绪消退而逐渐回归基本面。【策略建议】关注LC2511逢高布空机会；LC2509-LC2511正套机会；期权卖方机会；宽幅震荡区间：61000-66000。【利多解读】1. 随着锂矿和锂盐价格的不断走低，供给端出现扰动的概率逐渐走高；2. 高持仓量和低仓单现状被市场所交易；3. 需求端排产超预期增加。【利空解读】1. 锂矿未来投产预期依旧偏多，高库存对矿价形成压制，若矿价进一步松动，则对碳酸锂成本形成拖累；2. 锂矿与锂盐库存双高，依旧处于累库趋势；3. 产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。二、价格及价差锂电产业链周度价格数据指标本期值周涨跌周环比单位期货碳酸锂加权指数合约收盘价632819911.59%元/吨碳酸锂加权指数合约成交量431146-63526-12.84%手碳酸锂加权指数合约持仓量592838-4149-0.69%手碳酸锂仓单数量总计21036-962-4.37%手锂矿锂云母：2%~2.5%1327.572.55.78%元/吨磷锂铝石：6%~7%4375-75-1.69%元/吨锂辉石：3%~4%24501556.75%元/吨非洲锂辉石CIF中国：6%622335.60%美元/吨津巴布韦锂辉石CIF中国：6%640355.79%美元/吨澳大利亚锂辉石CIF中国：6%662.537.56.00%美元/吨巴西锂辉石CIF中国：6%660406.45%美元/吨锂盐工业级碳酸锂6070011501.93%元/吨电池级碳酸锂6230011501.88%元/吨碳酸锂四料综合基差报价162.5-87.5-35.00%元/吨工业级氢氧化锂52020-200-0.38%元/吨电池级氢氧化锂62720-400-0.63%元/吨电池级氢氧化锂CIF中日韩8.10.000.00%美元/公斤下游磷酸铁锂：低端储能型270552650.99%元/吨磷酸铁锂：中高端储能型292802750.95%元/吨磷酸铁锂：动力型307052500.82%元/吨磷酸锰铁锂430003000.70%元/吨523三元材料：多晶/消费型1055101000.09%元/吨622三元材料：多晶/消费型110930500.05%元/吨811三元材料：多晶/动力型142640400.03%元/吨六氟磷酸锂51550-150-0.29%元/吨电解液（铁锂储能用）1705000.00%元/吨电解液（铁锂动力用）1945000.00%元/吨电解液（三元动力用）2190000.00%元/吨终端523圆柱18650三元电芯4.300.00%元/吨 三、锂矿3.1 进口3.2 产量锂精矿月度进口量总计季节性source：SMM,南华研究吨03/01100,000200,000300,000400,000500,000600,000 锂精矿月度进口量分国别：澳大利亚和锂精矿月度进口量分国别：巴西和锂精矿月度进口量分国别：津巴布韦和锂精矿月度进口量分国别：卢旺达source：SMM,南华研究吨锂精矿进口量：澳大利亚锂精矿进口量：巴西锂精矿进口量：津巴布韦锂精矿进口量：卢旺达17/1219/1221/1223/120200000400000 3.3 库存四、供给4.1 开工率中国锂矿库存source：南华研究万吨24/06051015中国碳酸锂生产企业开工率季节性走势图source：SMM,南华研究%30405060锂辉石产碳酸锂开工率季节性走势图source：SMM,南华研究%40506070 02/0103/01 4.2产量碳酸锂产量季节性走势图source：SMM,南华研究实物吨750010,00012,50015,00017,50020,000锂辉石产碳酸锂季节性走势图source：SMM,南华研究吨25005000750010,000 4.3 进口4.4 库存碳酸锂月度进口量：总计年初至今累计值季节性source：SMM,南华研究吨50,000100,000150,000200,000碳酸锂月度进口量分国别：智利季节性source：SMM,南华研究吨500010,00015,00020,00025,000 4.5 利润碳酸锂生产利润：外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）和碳酸锂生产利润：外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）source：SMM,南华研究元-10000010000 碳酸锂生产利润：外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）碳酸锂生产利润：外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）24/0424/0824/1225/04 五、需求5.1 开工率5.2 产量磷酸铁锂开工率（周）(%)季节性source：BAIINFO,南华研究%03/0120406080锰酸锂开工率（周）(%)source：BAIINFO,南华研究%202220406080磷酸铁锂总产量（周）(吨)季节性source：BAIINFO,南华研究吨20,00040,00060,00080,000 source：SMM,南华研究三元材料行业总库存（周）(吨)季节性202320242023202405/0107/01三元材料利润（周）(元/吨)24/08 5.3 库存5.4 利润磷酸铁锂行业总库存（周）(吨)季节性source：BAIINFO,南华研究吨10,00020,00030,00040,000锰酸锂行业总库存（周）(吨)季节性source：BAIINFO,南华研究吨200300400磷酸铁锂利润（周）(元/吨)source：BAIINFO,南华研究元/吨-1000-750-500-2500250 六、终端电芯6.1 产量6.2 装机量SMM锂电池产量-分类型source：SMM,南华研究GWhSMM锂电池总产量其他类型电池产量23/0650100150200SMM动力电芯月度产量-合计季节性source：SMM,南华研究GWh03/0105/016080中国锂电池总装机量季节性source：SMM,南华研究MWH02/0103/0120,00040,00060,00080,000 6.3 电芯库存中国锂电池库存source：SMM,南华研究GWh23/0350100150200中国动力电芯月度库存量-磷酸铁锂季节性source：SMM,南华研究GWh03/016080100120