申万TMT新能源道通科技全面拥抱AI25Q2业绩大超预期

道通科技发布2025年H1业绩预告，预计扣非净利润中值4.7亿元，同比+62%，经营实际扣非中值4.9亿元，同比+69%，业绩大幅超预期。
核心亮点：

1. 端侧AI Agent超预期，量价齐升：S2及ADAS标定系统应用“维修大模型”和AI Agents，提升产品竞争力与盈利能力，获得客户高度认同，销售量价同步提升。
2. AI数智能源持续突破，提前单季度扭亏：推出新一代智能充电解决方案及“数智能源充电大模型”，在欧美斩获顶级客户，单季度扭亏，达成第二曲线里程碑。
3. 空地一体合作华为，全球化渠道协同：与华为共建+共营+共销，提供地面具身本体和垂域大模型，应用覆盖油田、电网等，样板点已落地，近期南非大会深化合作，预计2026年订单收获可期。
   研究结论：

• 预计2025-2026年利润8亿+、11亿+，AI软件收入持续快速增长。
• 2025年PE40+，对应市值350亿，AI+机器人业务放量在即，远期市值看600亿。