纯碱下游需求疲软 玻璃产能去化进程缓慢

纯碱与玻璃行情回顾及后市展望

纯碱行情回顾与基本面分析

• 当日行情：7月3日，纯碱主力期货SA509由涨转跌，收盘价1183元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.16%，日增仓177559手。
• 基本面情况：
  • 供应：7月3日当周中国纯碱产量70.90万吨，环比下降1.09%，仍处70万吨以上高位；产能利用率81.32%，环比下降0.89%。
  • 需求：企业出货量66.64万吨，环比下降1.50%。
  • 库存：同期纯碱厂家总库存180.95万吨，环比增加2.41%，库存高位。
• 核心观点：供应下滑但库存累积，下游需求疲软，整体过剩格局压制价格。

玻璃行情回顾与基本面分析

• 供应：山东金晶淄博五线复产，浮法玻璃供应进一步走高，库存压力增大。
• 库存：行业中游库存高位，价格上行阻力大；产能去化缓慢，后期库存累积压力。
• 下游需求：房地产竣工环节未实质性改善，行业下行趋势延续。
• 政策面：中央财经委第六次会议提出治理低价竞争和推动落后产能退出，市场预期政策刺激。

后市展望

• 纯碱：短期受政策刺激情绪高涨，但基本面供需矛盾仍存，注意回调风险，中长期偏空。
• 玻璃：短期受政策刺激走高，但需关注行业限产政策落地情况。
• 核心结论：纯碱和玻璃长期格局过剩，短期政策刺激后需警惕基本面压力。