能源化工周报：橡胶

基本面要点

• 产量：2025年1-5月全球天然橡胶累计产量488万吨，同比-0.9%，其中泰国0%，印尼+0.7%，越南-6.9%，其他国家（非洲）-5%。国内合成橡胶产量353万吨，累计增速+6.2%；丁二烯橡胶产量63万吨，累计同比增速+27%。
• 进口：2025年1-5月天胶与合成胶进口347万吨，累计同比+23.6%。
• 需求：2025年1-5月汽车产量同比增速+12.6%，重卡销量同比+6.5%。轮胎外胎产量增速+2.8%，橡胶轮胎出口增速+7.3%，汽车轮胎出口增速+6.8%。
• 库存：全乳交易所库存21.3万吨，仓单18.9万吨；标胶交易所库存3.6万吨，仓单3万吨；丁二烯橡胶交易所库存700吨，厂库7000吨。
• 价差：现货老全乳胶14050，人民币混合胶13900，主力合约2509期现价差105。NR主力合约12085，折美金1689，完税13705。顺丁现货11500，基差300。

基本面信息

1. 周度泰国原料小幅下滑；
2. 1-6月重卡销售表现不错；
3. 整体社库继续小幅增加。

观点

新胶陆续上市，价格震荡偏弱。

价差、供应、需求、库存分析

• 价差：NR主力合约与现货价差较大，显示期货相对现货偏弱。
• 供应：全球天然橡胶产量下降，国内合成橡胶产量增长明显，丁二烯橡胶产量大幅提升。
• 需求：汽车及轮胎需求保持增长，但增速有所放缓。
• 库存：交易所库存小幅增加，社库继续小幅上升。

服务信息

• 研究分析：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素。
• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。
• 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。
• 服务电话：服务问询电话：021-55275087，投诉电话：021-55275065。