能源化工周报—橡胶

2025年3月21日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面要点： •产量：2025年1月全球天然橡胶累计产量126万吨，同比-4.7%，其中，泰国+0.7%；印尼-9.5%；越南-9.4%；其他国家（非洲）-30%。2025年1-2月国内合成橡胶产量162万吨，累计增速+15%；前一年同期142万吨，累计增速+3.9%。2025年1-2月丁二烯橡胶产量24万吨，累计同比增速+14%；前一年同期21万吨，累计增速+4%。 •进口：2025年1-2月天胶与合成胶进口142.4万吨，累计同比+23%，前一年同期-13%。 •需求：2025年1-2月汽车产量同比增速+16%，前一年同期+8%；2025年1-2月重卡销量同比-3.2%，前一年同期+23%。2025年1-2月轮胎外胎产量增速+4.6%，前一年同期+19%；2025年1-2月橡胶轮胎出口增速+3.3%，前一年同期+9.7%；2025年1-2月汽车轮胎出口增速+3.2%，前一年同期+8%。 •库存：全乳交易所库存20.1万吨，仓单19.9万吨；标胶交易所库存6.1万吨，仓单5万吨；丁二烯橡胶交易所库存9840吨，厂库7500吨。 •价差：现货老全乳胶16550、人民币混合胶16700，主力合约2505期现价差240。NR主力合约14610，折美金2036，完税16230。顺丁现货13580，基差170。 基本面信息： 1、季节性低产预期逐步临近； 2、原料价格不弱； 3、整体社会库存继续增加。 观点：原料偏强，但库存不减，价格震荡。 价差 价差 供应 供应 供应 供应 供应 需求 需求 需求 需求 库存 库存 库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065