天然橡胶周度报告

Special report on Guotai Junan FuturesCONTENTS行业资讯01行业资讯 操作建议04操作建议 基本面数据供给需求库存 行情走势期货价格基差与月差其他价差替代品价格资金动向 行业资讯1 Special report on Guotai Junan Futures行业资讯1.【2025年泰国橡胶产量料增2%至489万吨】QinRex掌握的最新预估数据显示，2025年泰国橡胶产量料增加2%至489万吨，2024年初步数据为480万吨。其中，北部地区增2.9%至29.9万吨；东北地区增1.3%至142万吨；中部地区增0.9%至40.2万吨；南部地区增2.4%至278万吨。数据显示，全年收割面积料微降0.1%至2250万莱，2024年为2253万莱。其中，北部地区增0.9%至144万莱；东北地区增0.2%至609万莱；中部地区降0.8%至217万莱；南部地区降0.23%至1280万莱。另外，全年亩产由213公斤/莱增加至217公斤/莱，提升1.9%。其中，北部地区增至207公斤/莱；东北地区增至233公斤/莱；中部地区增至185公斤/莱；南部地区增至217公斤/莱。2025年，收割面积减少，因中部和南部地区胶农砍伐了产量较低的老橡胶树转而种植榴莲和油棕等果树和多年生树木。产量增加，主要是预计当年会有足够的降雨量、橡胶树落叶病爆发概率下降、亩产提升抵消收割面积缩减影响。2.【6月我国重卡销量全面上涨】根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%。累计来看，今年1-6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6%。3.【越南前5个月天胶、混合胶合计出口量同比降2.7%】据QinRex最新数据显示，2025年前5个月，越南出口天然橡胶合计20.5万吨，较去年的25万吨同比下降18%。其中，标胶出口11.8万吨，同比降26%，包括SVR10降47%至3.8万吨，SVR3L持平至4.2万吨，SVRCV60降19%至2.2万吨；烟片胶出口2万吨，同比持平；乳胶出口6.7万吨，同比降6%。1-5月，越南出口混合橡胶合计34.1万吨，较去年的31.1万吨同比增加10%。其中，SVR3L混合出口8.1万吨，同比增62%；SVR10混合出口25.7万吨，同比降0.4%；RSS3混合出口0.33万吨，同比降8%。1-5月，越南天胶出口中国合计5.1万吨，较去年的6.4万吨同比下降20%。1-5月，越南混合橡胶出口中国合计34.1万吨，较去年的31.1万吨同比增加10%。其中，SVR3L混合出口中国8.1万吨，同比增62%；SVR10混合出口中国25.7万吨，同比降0.4%；RSS3混合出口中国0.29万吨，同比降12%。综合来看，前5个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口54.6万吨，较去年的56.1万吨同比下降2.7%；合计出口中国39.2万吨，较去年的37.5万吨同比增加4.5%。4.【6月马来西亚橡胶生产津贴(IPG)已启动】QinRex据马来西亚7月1日消息，马来西亚橡胶局（MRB）宣布，已启动2025年6月针对半岛、沙巴州和砂拉越州小农的橡胶生产津贴（IPG）。 资料来源：Qinrex 4 Special report on Guotai Junan Futures基差与月差-2500-2000-1500-1000-5000500100001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-30元/吨全乳-RU202020212022全乳-RU2025/7/4-5.00（2025/6/27）88.89%99.02%基差 月差-2000-1500-1000-5000500100001-02元/吨 Special report on Guotai Junan Futures资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究泰混-RU马混-RU3L-RU非洲10号胶-RU2025/7/42025/7/42025/7/42025/7/4-155.00-205.00495.00-2309.03-34.78%-24.24%-38.51%-0.47%54.41%59.80%253.57%21.21%本周进口胶市场报盘重心上涨，贸易商轮换，卖盘为主，远月价格偏弱，交投氛围一般，实单成交价格走弱。期货盘面震荡走高重心不稳，国产天然橡胶现货报盘区间内窄幅调整，盘面波动较大，持货商报盘谨慎，下游观望情绪较浓，择低刚需补货，实单交投清淡 Special report on Guotai Junan Futures全乳-泰混的价差扩大、3L-泰混的价差缩小其他价差：深浅色价差全乳-泰混3L-泰混2025/7/4150.00（2025/6/27）114.29%188.24%SCRWF-STR MIX01-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-03全乳-泰混202020212022202320242025 2025/7/4650.00-29.35%35.42% Special report on Guotai Junan Futures资料来源：钢联，隆众化工，国泰君安期货研究中国主流市场顺丁橡胶报价中国主流市场丁苯橡胶报价顺丁-RU丁苯-RU2025/7/42025/7/42025/7/42025/7/411500.0011800.00-2505.00-2205.00-0.43%-1.26%-0.40%-5.25%-25.32%-24.12%-611.22%-444.53%周内原料丁二烯端外放资源增多且成交重心持续走低，带动合成橡胶下跌，RU跌幅更小，合成与RU价差扩大 Special report on Guotai Junan Futures资金动向RU主力虚实盘比2025/7/48.09-3.24%-18.11%051015202501-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2720202021010203040506070809010001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-27亿元20202021虚实盘比沉淀资金 基本面数据03 Special report on Guotai Junan Futures本周泰国东北部气温稍低，降雨环比缓和；泰南天气稍正常供给：泰国产区天气282930313233343536373801-0101-1201-2302-0302-1402-2503-0803-1903-3004-1004-2105-0205-1305-2406-0406-1506-2607-0707-1807-2908-0908-2008-3109-1109-2210-0310-14℃泰国南部近30日平均最高气温（产量加权）20202021202220232024泰南气温泰东北气温26283032343638404201-0101-1201-2302-0302-1402-2503-0803-1903-3004-1004-2105-0205-1305-2406-0406-1506-2607-0707-1807-2908-0908-2008-3109-1109-2210-0310-14℃泰国东北部近30日平均最高气温（产量加权）20202021202220232024 Special report on Guotai Junan Futures供给：国内产区天气15171921232527293101-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-2604-0704-1905-0105-1305-2506-0606-1806-3007-1207-2408-0508-1708-2909-1009-2210-04℃海南30日移动平均气温（产量加权）202220232024202510121416182022242601-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-2604-0704-1905-0105-1305-2506-0606-1806-3007-1207-2408-0508-1708-2909-1009-2210-04℃云南30日移动平均气温（产量加权）2022202320242025海南气温云南气温 Special report on Guotai Junan Futures供给：原料价格01020304050607001-0201-1301-2402-0402-1502-2603-0903-2003-3104-1204-2305-0805-1905-3006-1006-2107-0207-1307-2408-0408-1508-2609-0609-1709-2810-1610-2711-07泰铢/公斤泰国宋卡府合艾市场杯胶收购价格_value20202021202220232024010203040506070809001-0201-1301-2402-0402-1502-2603-0903-2003-3104-1204-2305-0805-1905-3006-1006-2107-0207-1307-2408-0408-1508-2609-0609-1709-2810-1610-27泰铢/公斤泰国宋卡府合艾市场胶水收购价格_value20202021202220232024泰国杯胶泰国胶水泰国烟片泰国生片2025/7/42025/7/42025/7/42025/7/448.4554.5065.552.76%-4.39%-1.92%-0.76%-15.22%-18.66%-4.07%-8.44%云南和海南产区受降雨频繁扰动，新胶产出受限，原料价格上涨；东南亚产区天气趋于缓和，割胶工作逐步恢复，胶水系需求拖拽，与原料杯胶价格表现分化，供应端仍未出现强驱动 日期值（泰铢/公斤）/（元/吨）环比上期（2025/6/27）同比泰国杯胶泰国胶水 资料来源：卓创资讯，钢联，国泰君安期货研究海南胶水（制全乳）云南胶水（制全乳）2025/7/42025/7/462.5212600.0013600.001.61%0.74%-7.35%-2.16% Special report on Guotai Junan Futures供给：原料价差泰国水杯价差海南胶水价格：进浓乳厂-进全乳厂2025/7/4值（泰铢/公斤）6.05-38.58%-38.58%01-0201-1301-2402-0402-1502-2603-0903-2003-3104-1204-2305-0805-1905-3006-1006-2107-0207-13泰铢/公斤泰国水杯价差202020212022泰国胶水-杯价价差 泰国水杯价差下降较多，海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差下降-4000-2000020004000600080001000001-0101-1101-2304-0804-1804-2805-1105-2105-3106-1006-2006-3007-1007-2007-30元/吨海南胶水价格：进浓乳厂-进全乳厂202020212022海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差 Special report on Guotai Junan Futures泰国杯胶生产利润下跌，泰国烟片、浓乳和海南浓乳生产利润修复供给：上游加工利润-2000-1500-1000-50005001000150001-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-