造纸行业
- 木片与浆价：南美漂阔浆价格维持在500-510美元/吨，部分浆纸企业阔叶木片收购价上涨，制浆成本持续提升。当前海外浆价逼近国内浆厂成本线，预计Q3价格触底回暖。
- 纸价：本周各纸种价格企稳，包装纸企业上调部分纸种价格。预计浆纸下行周期已触底，8-9月旺季回暖可期。
- 仙鹤股份：拟投资110亿元建设竹浆项目，一期/二期均计划建设40万吨竹浆、60万吨纸，抢占国内优质竹林资源，未来浆线有望率先投产。
- 建议关注：太阳纸业、仙鹤股份（浆纸一体、盈利改善），华旺科技、五洲特纸、玖龙纸业（盈利修复）。
出口行业
- 美越关税：越南将对美出口商品征收20%关税，转口贸易40%关税，略优于预期。预计部分越南出口企业Q3小幅让利，但整体盈利影响有限，订单节奏有望修复。
- 出口链：关税政策明朗、降息预期显现，出口链有机会重回海外小幅补库叠加降息带来需求复苏。
- 建议关注：匠心家居、浙江自然、永艺股份等（全球布局领先，中长期份额提升），嘉益股份、哈尔斯等（短期业绩压力有望缓解）。
新型烟草行业
- 美国合规审查：FDA加强审查，中国电子烟出口5月大幅下滑，Geek Bar等品牌形成供给短缺。
- 合规市场：预计合规市场维持边际复苏趋势。
- 建议关注：思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技。
IP零售行业
- 泡泡玛特壹号店：扩充升级展现品牌内核，深耕潮玩业态，持续加深消费者心智及体验。
- DIMOO：获官方认可，展现文化输出力量，助推公司海外业务发展。
- 建议关注：泡泡玛特、名创优品。
母婴童行业
- 孩子王：H1业绩高增，存量业务发力，国内母婴童市场复苏，同店效率提升显著。
- 行业探索：挖掘服务业务新增量，如护发服务、母婴服务护理端业务。
- 建议关注：孩子王、爱婴室、好孩子国际、圣贝拉。
电商行业
- 交个朋友：618成绩亮眼，全平台GMV突破21亿元，淘宝平台有效订单同比增长65%。
- 科技驱动：依托自研“朋友云”平台及AI技术，持续优化运营效率与用户体验。
- 建议关注：汇通达网络、交个朋友控股。
电工照明&智能家居行业
- 公牛集团：GONEO轨道插在德国市场热销，国际化战略效果显著，第二增长曲线培育进展顺利。
- 三雄极光：旗下高端子品牌铂刻照明与HBI CASA合作，聚焦智能化和跨界融合，探索高端市场。
- 影石创新：推出联名产品，聚焦摩托骑行圈层，扩大品牌认知度加速破圈。
- 建议关注：公牛集团、欧普照明、影石创新。
工具行业
- 政策不确定性下降：美越关税协议落地，政策扰动将逐步趋缓。
- 景气上行：美国6月非农就业数据好于预期，预计工具板块三季度景气上行。
- 建议关注：巨星科技、泉峰控股。
家居行业
- 被窝整装：发布25年全新产品体系，推动行业进入全案整装时代。
- 京东收购四川生活家：打通“线上流量+线下服务”，推动产业资源整合。
- 国补重启：7月国补有望重启，提振家居消费信心、支撑消费需求。
- 建议关注：慕思股份、喜临门、顾家家居、欧派家居、索菲亚等。
消费行业
- 个护板块：抖音数据趋势分化，宠物&婴童护理头部延续高增，朝云集团宠物业务快速成长可期。
- 建议关注：泡泡玛特、布鲁可、润本股份、朝云集团等。
黄金珠宝行业
- 精品金饰逻辑：优秀工艺、独家设计、IP联名等产品成为消费主流。
- 金价趋稳：利好行业整体景气恢复，传统品牌有望实现动销增速转正。
- 建议关注：老铺黄金、潮宏基、曼卡龙、周大生、老凤祥等。
两轮车行业
- 涛涛车业：H1业绩预告高增，电动高尔夫球车有望持续放量。
- 九号公司：二季度电动两轮车有望保持较快增长。
- 建议关注：雅迪控股、爱玛科技、九号公司、涛涛车业。
跨境电商行业
- 小商品城、吉宏股份：发布业绩预告，美越关税靴子逐渐落地。
- 建议关注：致欧科技、卡罗特、傲基股份等。
包装行业
- 永新股份&裕同科技：预计增长稳健，建议关注稳健低估值优质资产。
- 建议关注：永新股份、裕同科技、昇兴股份、宝钢包装等。
风险因素
