- 造纸行业：海外供应扰动持续，国内反内卷政策或驱动周期向上。UPMKaukas纸浆厂停机维护延长，进口纸浆价格上涨。白卡&文化纸仍处磨底阶段。若反内卷政策落实，行业有望修复。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技等。
- 新型烟草：菲莫国际25Q2新型烟草收入同比+15.2%，出货量同比+11.8%，收入占比达41%。HNB、尼古丁袋、雾化电子烟表现强劲。全年出货量预计12%~14%增速。建议关注思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技等。
- 出口：6月出口额同比+7.0%，家具及零部件出口额同比+1.9%。宠物尿垫、厨房塑料制品同比平稳，自行车/电动车/全地形车表现稳健。部分品类转口现象明显，Q3海外合规产能龙头有望受益。建议关注英科医疗、匠心家居、嘉益股份等。
- 智能眼镜：阿里发布夸克AI眼镜，行业影响力扩张。25Q1国内智能眼镜销量约11.6万台，AI拍摄眼镜仅1.6万台，预计Q2销量大幅提升。建议关注康耐特光学、英派斯等。
- 家居行业：整体承压，我乐家居逆势稳健增长。老客户复购率高+代理商盈利支撑增长。行业仍处调整阶段，建议关注慕思股份、喜临门、欧派家居等。
- 黄金珠宝：周大福4-6月零售值同比-1.9%，大众市场龙头品牌景气度有望修复。精品金饰主线回调到位，莱绅通灵计划打造千万级门店。建议关注老铺黄金、潮宏基、莱绅通灵等。
- 两轮车：涛涛车业全球制造布局提速，美国、越南、泰国产能建设加速。雅迪公司预计8月中旬全面切换至新国标产品生产。建议关注雅迪控股、爱玛科技、涛涛车业等。
- 宠物行业：源飞宠物发布股票激励计划，乖宝宠物自主品牌势能良好。弗列加特、麦富迪增长强劲。建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
- 跨境电商：美国关税不确定性仍存，头部卖家推进全球化布局。建议关注安克创新、致欧科技、傲基股份等。
- 零售IP：泡泡玛特创始人王宁预计2025年海外销售反超国内，公司本质是IP综合运营平台。建议关注泡泡玛特、名创优品等。
- 母婴童：孩子王拓展丝域养发，技术引领头皮护理市场。丝域双孢肽技术突破，全年业绩或超预期。建议关注孩子王、爱婴室、好孩子国际等。
- 电商：汇通达持续扩大乡镇覆盖，自有品牌矩阵加速扩张。预计全年利润增速超预期。建议关注汇通达网络、交个朋友控股等。
- 消费：基孔肯雅热疫情催生防蚊需求，润本股份驱蚊产品全场景防护。百亚股份线上领先优势恢复，辛巴自创品牌卫生巾棉密码被曝检出致癌物。建议关注润本股份、百亚股份等。
- 包装：细分板块盈利分化，估值水平处于低位。奥瑞金、昇兴股份盈利承压，裕同科技增长稳健。建议关注永新股份、裕同科技等。
- 电工照明&智能家居：欧普照明升级欧享家5.0App，提供更稳定的照明智控体验。影石创新加大AI能力建设，探索品牌加盟店模式。建议关注电工照明、公牛集团等。
- 工具：泉峰控股越南三厂区投产，工具龙头加速出海。预计25Q3工具板块景气上行。建议关注巨星科技、泉峰控股等。
- 风险因素：国内需求低于预期，贸易摩擦超预期，地产超预期承压，IP拓展不及预期，原材料大幅波动，人口出生率下降，市场竞争加剧，新业务拓展不及预期等。
