美国地产回暖叠加补库逻辑,持续关注轻工出口链。据海关总署数据,按美元计价,2023年12月我国家具及其零件出口额同比增长19.1%,增速环比11月+11.0pct,延续改善态势,2023年全年家具及其零件出口额同比-5.2%。我们认为,一方面美国地产回暖有望带动地产后周期行业需求回暖,另一方面海外轻工多品类去库接近尾声,补库周期或将到来,出海企业订单有望迎来改善,建议持续关注轻工出口链,看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。建议关注相关转债:乐歌转债、松霖转债等。