纸浆周报

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2509低位徘徊。

基本面分析

1. 纸浆市场价格
   卓创资讯数据显示，截至7月3日：

   • 进口针叶浆周均价5824元/吨，下跌1.19%；
   • 进口阔叶浆周均价4058元/吨，下跌1.39%；
   • 进口本色浆周均价5155元/吨，由稳转跌0.62%；
   • 进口化机浆周均价3775元/吨，由稳转跌0.21%。

2. 5月份纸浆进口量

   • 5月进口301.6万吨，同比增2.1%；
   • 1-5月累计1555万吨，同比增2.1%；
   • 针叶浆累计进口380.30万吨，同比降1.88%；
   • 阔叶浆累计进口710.81万吨，同比增8.03%。

3. 港口库存情况

   • 主要港口库存217.60万吨，环比升2.32%，由降转升。
   • 欧洲5月港口库存环比增13.26%，荷兰/比利时/法国/瑞士、德国及意大利库存分别增21.74%、5.12%及16.36%。

4. 消费情况

   • 废纸浆消费占比63%，木浆31%（进口木浆占21%）；
   • 双铜纸开工负荷率62.60%，双胶纸49.10%（降0.87%）；
   • 白卡纸开工负荷率下滑0.44%，产量降0.67%；
   • 生活用纸开工负荷率降1.71（降1.10%），产量降2.88%（降1.86%）。

后市展望

• 5月进口量及1-5月累计同比增2.1%，针叶浆降1.88%，阔叶浆增8.03%；
• 需求端主导浆价，国产浆供应稳定，市场博弈下价格重心延续弱势；
• 下游纸企开工负荷率难提升，市场信心不足；
• 阔叶浆外盘报价坚挺或提供支撑，短期浆价窄幅波动；
• 纸浆期货低位运行，反弹需观察需求企稳及宏观情况，若无好转反弹高度有限。