2025上半年国内甲醇期货呈现震荡回落,价格重心下移。期价自2725元/吨高点降至2200-2300元吨区间。
下半年宏观展望:
- 美联储降息迟缓,全球关税战持续,短期内全球经济面临压力。
- 中国经济基本面稳固,但外部环境严峻,需稳增长。
供需基本面展望:
- 国内煤炭供需有望改善,煤炭价格有望触底企稳。
- 国内甲醇供应压力居高不下,新增产能投放,存量装置高开工。
- 海外甲醇供应压力将稳步回升,进口量或回升。
- 煤制甲醇利润或收缩,反噬甲醇企业利润。
- 下游需求小幅改善,MTO装置开工率有望提升。
研究结论:
- 2025下半年甲醇市场供需结构或维持偏宽松格局。
- 甲醇期货价格料维持宽幅震荡整理的走势。