养殖油脂产业链日度策略报告
期货研究院农产品团队王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月02日星期三更多精彩内容请关注方正中期官方微信 作者：作者：作者：作者： 养殖油脂产业链日度策略报告豆粕短线继续筑底，下方空间不大，不建议追空操作，豆粕主力合约下方空间暂看至2880-2900元/吨，压力位关注3100-3150元/吨，支撑位考虑左侧做多。豆二主力09合约预计筑底震荡，压力位关注3720-3730，支撑位关注3520-3550元/吨。菜粕：水产饲料消费处于季节性旺季，但从性价比角度来看，菜粕性价比不佳，7月巴西大豆仍处于集中到港期，豆粕季节性累库基差承压，仍将对菜粕产生比价压力。新季菜籽预期增产，远期榨利尚可，国内近期新增少量菜籽买船，一度对菜粕产生利空影响。不过产地旧季菜籽库存偏低，三季度菜粕预期供需双弱，中加贸易关系反复，政策升水对市场情绪产生一定利多影响。关注产区天气、以及中加贸易关系。以反弹思路对待，支撑2500-2510，压力2692-2696。玉米、玉米淀粉：外盘市场来看，6月底种植面积报告与3月意向种植面积变化幅度不大，整体影响偏温和，不过种植面积报告继续兑现今年种植面积同比增长的事实，对市场偏压力。整体来看，南美玉米集中上市，北半球玉米种植推进顺利，美玉米优良率表现较好，外盘期价继续寻底走势。国内市场来看，现货端供应偏紧预期仍在，近期市场焦点转向替代端，小麦替代压制有所增强，同时进口玉米拍卖来袭，首拍溢价收敛压力，不过基于进口玉米拍卖持续以及量较大的预期下，整体期价面临压力。考虑当前价格处于区间中位，操作上暂时建议观望为宜。玉米09合约支撑区间关注2330-2340，压力区间2430-2450，期权方面建议考虑卖出09合约宽跨式组合策略。玉米淀粉09合约支撑区间关注2690-2700，压力区间2830-2840，期权方面建议考虑卖出09合约宽跨式组合策略。生猪：周三，商品系统性大涨，低估值商品在“反内卷”行政预期下出现集体大涨，生猪近月期价增仓拉涨突破。7月份生猪现货价格容易出现季节性上涨，本周生猪现货全国均价14.85元/公斤左右，环比上周五涨0.25元/公斤，现货价格呈现极强韧性。本周屠宰量环比小幅回落，同比处于高位，阶段性出栏压力环比有所下降。期价上，农产品指数整体宽幅震荡，饲料板块跟随中美关税出现反复，生猪期价当前对现货维持较高贴水，09合约参考区间13900-14500点，激进投资者持有09合约多头为主，同时卖出行权价在15000点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本；鸡蛋：周三，鸡蛋期价高开低走，近期整体阶段性触底止跌，本周07合约进入交割月，6月底现货价格经历连续下跌后止跌反弹，南方预计逐步出梅，终端消费预计将有改善，生鲜品价格有望迎来集中反弹，本周全国现货价格2.80元/斤左右，环比上周跌0.05元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，蛋价迎来年度次低点，并已深度跌破养殖成本。操作上，饲料养殖产业链近期延 养殖油脂产业链日度策略报告续宽幅震荡，鸡蛋期价在低位止跌，07合约低点已现期现逐步回归，08合约当前反映消费旺季预期难以证伪，期价可能存在超跌反弹，套利买8抛1或买9抛1正套持有，单边等待估值低位做多2509合 约。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................9一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................9二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................13（三）花生............................................................................................................................................15三、饲料端............................................................................................................................................16（一）玉米............................................................................................................................................16（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................18（三）菜系............................................................................................................................................19（四）豆粕............................................................................................................................................22第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况..................................................................................................23第五部分饲料养殖油脂仓单情况....
