晨会纪要

刘思佳S0630516080002liusj@longone.com.cn证券分析师： 王洋S0630513040002wangyang@longone.com.cn联系人：李嘉豪lijiah@longone.com.cn 重点推荐 ➢1.证券板块在短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能——技术分析行业指数简评➢2.小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮持续——电子行业周报2025/6/23-2025/6/29 财经要闻 ➢1.习近平主持召开中央财经委员会第六次会议➢2.两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》➢3.欧元区6月CPI符合预期➢4.美联储主席鲍威尔：无法确定7月降息是否为时过早➢5.美国6月ISM制造业PMI高于预期➢6.美国总统特朗普：不考虑延长7月9日关税谈判截止日期 正文目录 1.1.证券板块在短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能——技术分析行业指数简评........................................................................................................................31.2.小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮持续——电子行业周报2025/6/23-2025/6/29...........................................................................................................4 4.市场数据...................................................................................10 1.重点推荐 1.1.证券板块在短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能——技术分析行业指数简评 证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn 投资要点 核心观点：证券板块目前在前期高点、前期交易密集区形成的箱体顶部等多重压力位处遇阻，短线或遇阻震荡。但指数日线中短期均线趋势向上，日线MACD与周线、月线MACD跨周期金叉共振向好，技术条件尚无明显走弱迹象。在压力位下做多的大单资金活跃。指数短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能。 对上一篇关于证券板块的技术分析简评回顾。2025年5月16日发表《证券板块技术条件有所向好，上涨空间大回落空间小——技术分析行业板块简评》，简评观点认为，“证券板块指数在近日的震荡盘升中短线技术条件明显修复。短线虽仍处头肩底形态内，尚未突破颈线位，也尚未突破60日均线，仍或因多空争夺而震荡。但指数下方大单资金介入较深，下方支撑位较多，回落空间相对小。而若指数有效突破头肩底颈线位，或相比于2015年5月的前期高点，指数上行空间较大。”并在简评里指出：“在众多支撑位中，指数目前点位与相对较远的近期波段低点支撑位之间的回落空间不足10%”、“指数20日均线金叉60月均线，在金叉节点仍有较强支撑。”其后指数展开震幅约5%的横盘震荡，回落幅度并不大。并在20日均线金叉60日均线的金叉节点附近获得支撑，之后快速上涨，截止2025年6月30日收盘，最大涨幅超过12%。 指数目前在2025年3月14日形成的前期高点附近遇阻。指数在20日均线金叉60日均线的金叉节点附近获得支撑，连续三个交易日快速上涨，走出“红三兵”看涨K线组合，于2025年6月25日来到同年3月14日的前期高点压力位。此压力位同时是2025年1月22日到2025年3月14日之间历时30多个交易日反复震荡形成的箱体顶部压力位，也是黄金分割50%压力位处，压力较重。受此压制，指数震荡整理三个交易日，最大跌幅超过4%，目前回落至5日均线支撑位处。 指数日线技术形态进一步向好，尚无拉升结束迹象。指数目前5日、10日、20日、60日均线多头排列，齐头向上。5周均线金叉20周均线，5周均线与20周均线齐头向上。指数中短期均线趋势向好。均线一般作为平均成本，短周期均线处于长周期均线之上，说明短期做多力量活跃，行情或沿均线趋势运行。5日、10日、40日均量线多头排列，日线量能温和放大。日线MACD与周线MACD、月线MACD呈跨周期金叉共振，日线指标向好。指数最近三个交易日虽在前期高点附近震荡整理，但技术条件尚无明显走弱迹象。2025年5月16日的上一篇简评时，指数尚未突破60日均线，中短期均线尚未趋势向上，周线MACD也尚未金叉。相比之下，目前的技术条件进一步向好。 指数虽仍处2025年3月14日的压力位下，但大单资金较为活跃，或仍有震荡盘升动能。指数在2025年1月22日到同年3月14日间，历时30多个交易日横盘震荡形成一个箱体。但在这个箱体交易密集区中，大单资金累计净流入超300亿元，单日净流入超8亿元的多达9个交易日，在3月14日单日大单资金净流入超84亿元，金额可观。其后，在同年5月15日，大单资金单日大幅净流入超59亿元。在同年6月23日、24日、25日三个交易日中，指数不仅走出“红三兵”看涨K线组合，大单资金累计净流入超140亿元，金额可观。指数虽处2025年3月14日以及多重压力位下，但大单资金活跃，且大多没有较好获利机会。在此价位区间，做多力量活跃，蓄势充分后，仍或有震荡盘升动能。 风险提示：技术分析是对已有的行情进行统计、归纳、分析，是从当前市场量、价、线、形、位多个角度进行多空力量对比，是对稳定条件下，多空双方市场情绪、成本分布进行的判断评估，是对之前的行情运行规律进行的总结、应用。当市场突发较大的军事、政治、经济、自然灾害及其他较大利空时，多空双方猝不及防，市场准备不足，操作情绪易失控，技术分析可能失效。在行情分析中可以参考技术指标，但应用时仍需谨慎。 1.2.小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮持续——电子行业周报2025/6/23-2025/6/29 证券分析师：方霁，执业证书编号：S0630523060001 联系人：董经纬，djwei@longone.com.cn 投资要点： 电子板块观点：6月26日，小米人车家全生态发布会在北京召开，发布首款AI眼镜、小米YU7、小米MIX Flip2等新产品，不仅有智能手机、新能源车的更新迭代，更有端侧AI硬件产品的创新，其AI眼镜在重量、续航、定价等方面均相较于Meta Ray-Ban有一定优势，在AI眼镜、智能手表等端侧AI产品不断放量的市场背景下，有望进一步巩固生态护城河。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 小米发布首款AI眼镜、小米YU7、小米MIX Flip2等，加速布局端侧AI产品，人车家生态进一步完善。6月26日，小米人车家全生态发布会在北京召开，CEO雷军宣布小米汽车旗下首款SUV车型小米YU7正式上市，同时还发布了小米MIX Flip 2、REDMI K80至尊版、小米Pad 7S Pro、REDEMI K Pad、小米AI眼镜、小米Watch S4 41mm、小米手环10，以及米家空调Pro健康风、米家扫拖机器人M40 S、小米开放式耳机Pro等十余款人车家全生态重磅新品。（1）小米AI眼镜搭载骁龙AR1芯片+低功耗处理平台，4+32GB存储，前置1200万像素IMX681，支持2K/30fps视频拍摄，具有独立相机键和隐私提示灯，且出厂搭载超级小爱，可以帮用户拍照、录像、问答和翻译，支持10种语言同声传译、多模态百科问答，同时还支持视觉扫码支付。实现跨设备、跨应用相机协同。此外，对比Meta，小米AI眼镜具备40克超轻框架（较Meta Ray-Ban轻2克）、8.6小时超长续航（Meta Ray-Ban续航时长的一倍）等硬件创新，1999元的定价也较Meta Ray-Ban2150元的价格形成优势。根据IDC数据，预计2025年全球智能眼镜市场出货量为1,280万台，同比增长26%；其中中国智能眼镜市场出货量为275万台，同比增长107%。建议关注AI催化下的端侧可穿戴（智能眼镜、智能手表等）硬件设备创新机会。（2）小米YU7定位“豪华高性能SUV”，标准版售价25.35万元，全系搭载全面升级的小米超级电机V6s Plus，全系800V碳化硅高压平台，最大充电倍率达5.2C，实现10%-80%最快充电12分钟，15分钟最长补能620km。驾驶辅助系统方面，全系标配高阶辅助驾驶全套硬件，包含700 TOPS算力的全新一代NVIDIA DRIVE AGX Thor？芯片、激光雷达、4D毫米波雷达、11颗高清摄像头及12个超声波雷达。发布后，3分钟销量突破20万台。（3）智能手机方面，小米推出新款折叠手机小米MIX Flip 2，搭载最新骁龙8至尊版，双VC立体散热系统和5165mAh大电池等Pro级配置。此外，小米此次还发布了又一款搭载玄戒O1的旗舰平板小米Pad 7S Pro，意味着小米自研3nm芯片玄戒O1迎来超大规模量产，而根据天眼查显示，小米已经在6月5日申请了“XRING O2”商标，这似乎也意味着小米第二代旗舰芯片玄戒O2的研发也正在进行中。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.95%，申万电子指数上涨4.61%，行业整体跑赢沪深300指数2.66个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)52.20倍。截止6月27日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+4.55%)、电子元 器件(+6.66%)、光学光电子(+3.49%)、消费电子(+3.99%)、电子化学品(+3.53%)、其他电子(+7.88%)。 投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 2.财经新闻 1.习近平主持召开中央财经委员会第六次会议 国家主席习近平7月1日上午主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议指出，推进全国统一大市场，关键是“五统一、一开放”，即统一制度、设施、执法、政府行为和要素市场，持续扩大开放。 会议强调，要治理无序竞争，提升产品质量，推动产能优化；规范采购招投标和招商引资，促进内外贸一体化，完善财税和信用体系，健全政绩考核机制。 会议指出，海洋经济发展要注重创新、协同、升级、环保和合作；强化政策支持和科技创新，培育重点企业；壮大产业体系，优化港口布局，推进生态治理和海洋碳汇，深化国际合作。 （信息来源：商务部官网） 2.两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 7月1日，国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提出三点，一是支持医保数据用于创新药研发。加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同，做好医保数据资源管理，推动医保领域公共数据资源利用。二是健全基本医保药品目录动态调整机制。立足医保基金承受能力、群众基本医疗需求、临床技术进步，定期调整优化基本医保药品目录。其中提到，加强药品目录准入政策指导。优化医保部门企业接待机制，