国元香港晨会纪要

【近期研报】 ➢1月核心荐股-20240110更新 【精选个股】 中国电力（2380.HK）华润电力（0836.HK）中国软件国际（0354.HK）舜宇光学科技（2382.HK）丘钛科技（1478.HK）瑞声科技（2018.HK）比亚迪电子（0285.HK）比亚迪股份（1211.HK）华领医药-B（2552.HK）诺诚健华（9969.HK）朝聚眼科（2219.HK）大家乐集团（0341.HK）越秀服务（6626.HK）顺丰同城（9699.HK）阜博集团（3738.HK）瑞幸咖啡（LKNCY.OO）越秀地产（0123.HK）中国海外发展（0688.HK） 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢美股开局不利，关注美股利空因素变化-半导体行业周报（01.01-01.05） 上周（2024年01月02日-2024年01月05日），美股市场持续调整，市场整体小幅下挫。道指、标普500、纳指周涨幅分别为-0.66%、-0.96%、-1.64%，费城半导体指数周涨幅为-2.23%。市场情绪面：芝加哥期权交易所波动指数（VIX）周涨幅为1.14%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为23.5%，较上个报告期下降1.6%；NAAIM经理人持仓指数为70.95，上个报告期为102.97；CNN Business 5日平均Put/Call比率为0.82，上个报告期为0.75。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢特步国际（1368.HK）更新报告：4Q23符合预期，24年外部环境不确定性仍存 我们的观点：（1）2024年消费环境的不确定性仍存，对于运动用品行业，担忧主要体现在行业竞争格局或加剧。部分国际品牌和国内品牌亦表示将拓宽价格带，加强性价比产品和大众市场的布局；（2）对于24年主品牌的增长动力，跑步和童装业务将驱动增长；增长将主要取决于量增。我们对集团跑步产品消费心智的持续加强具备信心。据悦跑圈，2023年国内6大跑步赛事中，跑鞋穿着率的第1-3名分别是特步/耐克/索康尼。 我们预计23E-25E营收分别为143.9/ 162.0/ 184.0亿，同比+11.3% /+12.6% /+13.6%；归母净利润分别为10.4/ 11.8/ 14.0亿元，同比+12.5%/ +13.8% / +18.4%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢1月10日中资美元债一级市场发行2只债券 中金国际（穆迪:Baa1稳定，标普:BBB+稳定，惠誉:BBB+稳定）拟发行2只Reg S、期限均为3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价分别为T3+130bps区域/SOFR+140bps区域，最终定价分别为T3+90bps/SOFR+95BPS。中金证券香港、花旗集团、渣打银行(B&D)、中国银河国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；农业银行、中国银行、交通银行、法国巴黎银行、光大银行、中信银行国际、建行(亚洲)、兴证国际、民生银行、集友银行、招商银行、信银资本、东方汇理、星展银行、国泰君安国际、汇丰银行、华夏银行香港分行、华泰国际、工商银行、兴业银行香港分行、南洋商业银行、华侨银行、浦发银行香港分行、申万宏源(香港)、日兴证券、浦银国际担任联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至1月10日，恒生指数下跌0.57%，报收16097.28点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.53%、-0.28%和-0.21%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.25%和-0.76%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中医疗保健业和必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为2.16%和-0.37%；金融业和原材料业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.83%和-1.03%。内地股市方面，截至1月10日，上证指数收盘价为2877.7点，下跌0.54%；深证综指收盘价为1732.74点，下跌0.76%。陆港股通方面，截至1月10日，当日沪股通北上资金净流量为2.57亿元，深股通北上资金净流量为4.33亿元，共计陆股通资金净流入6.9亿元；当日沪市港股通南下资金净流入14.25亿元，深市港股通南下净流入为9.19亿元，共计港股通资金净流入23.44亿元。 美国三大股指集体收涨：截至1月10日，道琼斯工业指数报收37695.73点，较前一个交易日上涨0.45%；标普500指数报收4783.45点，较前一个交易日上涨0.57%；纳斯达克指数报收14969.65点，较前一个交易日上涨0.75%。此外，费城半导体指数报收4048.84点，较前一个交易日下跌0.39%。欧洲股市方面：截至1月10日，英国富时100指数报收7651.76点，较前一个交易日下跌0.42%；法国CAC40指数报收7426.08点，较前一个交易日下跌0.01%；德国DAX指数报收16689.81点，较前一个交易日上涨0.01%。 期货市场方面：截至1月10日，恒生期货收盘价为20862.2点，较前一个交易日下跌0.39%。伦敦金现收盘价为2024.11美元/盎司，较前一个交易日下跌0.28%。布伦特原油收盘价为76.78美元/桶，较前一个交易日下跌1.04%。此外，人民币兑美元汇率报7.17元/美元，较前一个交易日上涨0.16%。 【经济数据】 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk