国元证券晨会纪要

【近期研报】 ➢比亚迪电子（0285.HK）更新报告：传统业务增长确定性强，携手英伟达拓展增长空间 我们认为公司在消费电子、汽车电子领域的主要合作客户都在不断增强其竞争实力，叠加行业仍在成长期，公司在这两个领域的业务将保持持续增长。公司扩大与英伟达的合作，将有助于公司拓展新的增长空间。我们预测公司2024~2026年收入分别为1613.1（+24.1%）、1805.48（+11.9%）和2014.95（+11.6%）亿元人民币，归母净利润50.43（+24.8%）、63.71（+26.3%）和76.72（+20.4%）亿元人民币，3年净利润平均增速为23.8%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢6月18日中资美元债一级市场发行多只债券 中国银行（标普：A稳定，穆迪：A1，惠誉：A）匈牙利分行拟发行Reg S、3年期、浮动利率、以美元计价的可持续发展债券。初始指导价SOFR+100bps区域，中国银行、农业银行、交通银行、建设银行、中信银行、中金公司、民生银行、中信建投国际、中信证券、招商永隆银行、东方汇理、奥地利第一储蓄银行、国泰君安国际、汇丰银行(B&D)、瑞穗证券担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人。 中国银行（惠誉：A，穆迪：A1）巴拿马分行拟发行Reg S、2年期、浮动利率、以美元计价的高级无抵押可持续发展票据。初始指导价SOFR+95bps区域，最终定价SOFR+52bps。中国银行、农业银行、交通银行、巴克莱银行、中信银行、建设银行、中金公司、中信建投国际、中信证券、民银资本、东方汇理、星展银行(B&D)、国泰君安国际、兴业银行香港分行、摩根大通、瑞穗证券、渣打银行、瑞银集团担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人。 国泰君安（标普：BBB+稳定，穆迪：Baa1稳定）拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级债券。初始指导价SOFR+115bps区域，最终定价SOFR+65bps。国泰君安国际、渣打银行(B&D)、工银(亚洲)、工银新加坡、工银(澳门)、中国银行、农银国际、浦发银行、中信银行国际、汇丰银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人。 河北顺德投资拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级债券。最终定价8.50%，山证国际、复星国际证券、东方证券香港、海通银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；国泰证券香港、中信建投国际、中信证券、东兴证券香港、艾德金融、金裕富证券、国联证券国际、海通国际(B&D)、鑫元证券、东吴证券香港、浦银国际担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 ➢另有1家主体潜在发行 长发集团（惠誉：BBB稳定，中诚信亚太：Ag+稳定）拟发行Reg S、以美元计价的高级无抵押固定利率债券。债券由长发国际有限公司（Chang Development International Limited）发行，长发集团提供无条件且不可撤销担保，发行人为长发集团在英属维尔京群岛的全资附属公司。预期发行评级为BBB/Ag+（惠誉/中诚信亚太）。本次发行已委托汇丰银行、光银国际、华夏银行香港分行、农银国际、工银国际、民银资本、信银资本、国泰君安国际、国元证券(香港)、华泰国际、中金公司、海通国际、中国银河国际和华安证券(香港)担任联席牵头经办人和联席账簿管理人，6月18日召开全球固收投资者电话会议。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至6月18日，恒生指数下跌0.11%，报收17915.55点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.17%、0.33%和0.23%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.08%和-0.33%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中工业和电讯业表现相对较好，涨跌幅分别为2.31%和0.69%；非必需性消费和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.68%和-1.31%。内地股市方面，截至6月18日，上证指数收盘价为3030.25点，上涨0.48%；深证综指收盘价为1702.47点，上涨0.71%。陆港股通方面，截至6月18日，当日沪股通北上资金净流量为-24.96亿元，深股通北上资金净流量为1.84亿元，共计陆股通资金净流入-23.12亿元；当日沪市港股通南下资金净流入23.08亿元，深市港股通南下净流入为31.02亿元，共计港股通资金净流入54.1亿元。 美国三大股指集体收涨：截至6月18日，道琼斯工业指数报收38834.86点，较前一个交易日上涨0.15%；标普500指数报收5487.03点，较前一个交易日上涨0.25%；纳斯达克指数报收17862.23点，较前一个交易日上涨0.03%。此外，费城半导体指数报收5765.12点，较前一个交易日上涨1.35%。欧洲股市方面：截至6月18日，英国富时100指数报收8191.29点，较 前一个交易日上涨0.6%；法国CAC40指数报收7628.8点，较前一个交易日上涨0.76%；德国DAX指数报收18131.97点，较前一个交易日上涨0.35%。 期货市场方面：截至6月18日，恒生期货收盘价为23117.97点，较前一个交易日下跌0.3%。伦敦金现收盘价为2329.18美元/盎司，较前一个交易日上涨0.44%。布伦特原油收盘价为85.35美元/桶，较前一个交易日上涨1.31%。此外，人民币兑美元汇率报7.26元/美元，较前一个交易日上涨0%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk