商品期货早班车 - 招商期货评论
基本金属
- 铜：市场表现震荡偏强，伦敦价格突破1万美金。供应端铜矿和精铜紧张，市场担忧232落地后铜价受影响。伦敦结构74美金back，华东华南平水铜现货升水90元和50元。交易策略：维持逢低买入思路。
- 铝：沪铝基本面面临需求走弱及成本支撑趋弱的双重压力，存在潜在下行风险，建议谨慎看多。
- 氧化铝：几内亚政府宣布创建铝土矿价格指数“GBX”，叠加国内反内卷消息刺激，氧化铝盘面价格大幅上行，建议单边关注逢低买入机会。
- 锌：供增需减背景下，宏观多头情绪有所收敛，锌价上方承压明显，建议逢高抛空。
- 铅：供应增量预期或使铅价存在冲高回落风险，建议谨慎做空。
- 工业硅：市场在估值偏低情况下交易供给侧改革预期，但基本面盘面回归到8500左右，建议轻仓试反弹沽空。
- 碳酸锂：近端受预期边际改善及产业信息扰动，盘面背离基本面呈现反弹，建议观望。
- 多晶硅：短期市场情绪较强，但基本面仍维持弱势，建议观望。
黑色产业
- 螺纹钢：钢材供需较为均衡，矛盾不显著，建议单边头寸离场。布局远月做多卷矿比头寸。
- 铁矿石：铁矿供需维持中性，中期过剩格局不改，建议观望为主。布局远月多卷矿比头寸。
- 焦煤：总体供需仍较为宽松但基本面环比缓慢改善中，建议观望为主。
农产品市场
- 豆粕：短期美豆处于区间震荡；国内大豆后期到货多，不过高频需求亦维持高位，单边跟随国际成本端。
- 玉米：余粮减少，小麦替代，期价预计区间震荡。
- 白糖：巴西制糖比例仍维持高位，国内方面，趋势跟随原糖但波动弱于原糖，价格整体重心下移，郑糖09合约后市以弱势震荡为主。
- 棉花：逢低买入，以区间震荡策略为主。
- 棕榈油：短期P处于季节性增产，但供需双增，年度偏紧预期，关注产区产量及生柴政策。
- 鸡蛋：供应充足，成本支撑，期货价格预计震荡运行。
- 生猪：月初缩量，期价预计震荡偏强。
- 苹果：观望。
能源化工
- LLDPE：短期受反内卷带动商品情绪，但仍震荡偏弱为主，建议逢高布局远月合约空单。
- PVC：建议空单逐步离场观望，但反弹缺乏驱动，建议观望。
- PTA：PX多单继续持有，PTA建议正套，中长期供应压力依旧较大，可逢高沽空加工费。
- 橡胶：短期仍震荡，单边上建议观望，套利方面RU-NR正套持有。
- 玻璃：建议观望。
- PP：预计短期内盘面仍将震荡偏弱走势为主，建议把握时机逢高布局远月合约空单。
- MEG：建议逢高短空。
- 原油：逢高做空。
- 苯乙烯：预计短期内盘面将以震荡偏弱运行为主，建议投资者把握价格反弹时机，逢高布局远月合约空单。
- 纯碱：纯碱供需双弱，底部震荡，纯碱考虑保值，期权可考虑卖1400虚值看涨。
