聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告总结

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场震荡偏弱，PX2509收于6734元/吨，PTA2509收于4768元/吨，EG2509收于4254元/吨。现货市场方面，PX价格僵持，PTA现货商谈氛围清淡，乙二醇内盘重心低位整理。
• 重要资讯：
  • 原油：回归供需面交易，预计油价震荡趋弱，关注OPEC+ 7月6日会议增产决议。
  • PX：部分大型装置检修，开工阶段性回落，截止6月27日开工83.8%。
  • PTA：开工阶段性回落，但三四季度有两套新装置计划投产，供应将增量，截止6月26日负荷77.7%。
  • 乙二醇：沙特多套装置短停，国内装置陆续重启，行业开工震荡回升，截止6月26日负荷67.27%。
• 市场逻辑：PX延续去库，供应偏紧对价格有支撑，但成本和终端负反馈将带动其价格震荡回落；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面边际趋弱；乙二醇当前供应偏紧对价格有支撑，但需求逐步转弱对价格形成压制，预计震荡趋弱。
• 交易策略：聚酯原料回归基本面交易，预计价格震荡趋弱。PX建议偏空对待，支撑位6400-6450，压力位7200-7250；PTA建议偏空对待，支撑位4550-4600，压力位5000-5050。乙二醇建议偏空对待，暂时关注4200-4250有效支撑，压力位4500-4550。期权，买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注装置动态和成本走势。

聚酯产品

• 行情复盘：期货市场跟随成本震荡偏弱，PF2508收于6542元/吨，PR2509收于5896元/吨。现货市场方面，涤短纤产销47%，华东水瓶片现货价6040元/吨，市场交投气氛尚可。
• 重要资讯：
  • 短纤：开工率93.8%，部分装置减停产，开工回落，工厂库存12.8天，产销清淡。
  • 瓶片：大厂集中计划停车降负，开工88.7%，生产持续处于深度亏损，负荷震荡回落。
• 市场逻辑：短纤当前负荷变动有限，需求趋弱对价格形成拖累，绝对价格跟随成本波动；瓶片在持续深度亏损的压力下，大厂停车降负使得供应收缩，加工费或有所修复，但绝对价格主要跟随成本震荡。
• 交易策略：聚酯产品预计震荡趋弱。短纤建议偏空对待，支撑位6300-6350，压力位6850-6900；瓶片建议偏空对待，支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注成本走势、装置动态和终端需求变化。

总结

• 核心观点：聚酯原料和产品均预计震荡趋弱，主要受供需面边际趋弱和成本波动影响。
• 关键数据：
  • PX开工率83.8%，PTA开工率77.7%，乙二醇开工率67.27%，涤短纤开工率93.8%，瓶片开工率88.7%。
  • 乙二醇港口库存54.5万吨，环比-7.7万吨，预计7月转为累库。
• 研究结论：建议对聚酯原料和产品采取偏空策略，关注装置动态、成本走势和终端需求变化。