沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘20均线上下震荡，矿价坚挺但镍铁价格下行，成本线重心下降。不锈钢交易所仓单流出，库存小幅回落。新能源汽车产销数据良好，有利于镍需求提升。中长线过剩格局不变，偏空。
2. 基差：现货121450，基差730，偏多。
3. 库存：LME库存203886，-120；上交所仓单21137，-84，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
5. 主力持仓：主力持仓净空，多翻空，偏空。
6. 结论：沪镍2508：震荡运行，关注20均线支撑情况。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格持平，镍矿价格坚挺，镍铁价格走弱，减产预期加强，倒逼矿价可能性增加。不锈钢交易所仓单持续流入现货，库存小幅回落，中性。
2. 基差：不锈钢平均价格13425，基差865，偏多。
3. 库存：期货仓单111956，-184，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 结论：不锈钢2508：震荡运行。

多空因素

• 利多：新能源汽车数据良好，5月产销同比上升。
• 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单流入现货，供应压力增加；镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止6月27日，上期所镍库存24718吨，期中期货库存21257吨，分别减少586吨和412吨。
• 不锈钢仓单、库存：6月27日无锡库存62.8吨，佛山库存34.11万吨，全国库存115.44万吨，环比下降0.3万吨，其中300系库存68.5万吨，环比下降0.71万吨。
• 镍进口成本测算：进口价折算123065元/吨。