国泰海通訾猛新消费有望企稳回升传统消费平淡Q2压力增大

传统消费平淡，Q2压力增大，传统消费与新消费业绩差距持续扩大！随着中报业绩预期逐步明朗及部分企业高增或超预期，新消费将迎来第二波机会！ 新消费仍相对低估。 新消费经历快速上涨及618数据平淡之后，5月下旬股价进入震荡调整期，目前主流企业peg估值在1.1倍附近，明显低于2015年早期和2019年1.5-2.0peg。 配 【国泰海通訾猛】新消费有望企稳回升！ 传统消费平淡，Q2压力增大，传统消费与新消费业绩差距持续扩大！随着中报业绩预期逐步明朗及部分企业高增或超预期，新消费将迎来第二波机会！ 新消费仍相对低估。 新消费经历快速上涨及618数据平淡之后，5月下旬股价进入震荡调整期，目前主流企业peg估值在1.1倍附近，明显低于2015年早期和2019年1.5-2.0peg。 配置重点是有持续创新的企业。 新消费企业正处于能力驱动的产品焕新大周期初期，持续推出新品和布局新渠道公司将是下一轮重点。 1）积极创新标的：若羽臣（红宝石油放量可期）、锦波生物（凝胶产品推出预期）、百龙创园（阿洛酮糖）；2）稳定高增标的：毛戈平、上美股份、登康口腔、完美生物、润本股份、盐津铺子、三只松鼠、卫龙美味等；3）传统成长标的：东鹏饮料、农夫山泉、燕京啤酒等。