聚酯产业链日度策略报告总结
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场方面，PX&PTA先扬后抑，乙二醇偏弱震荡。PX2509收于6796元/吨，+0.65%；PTA2509收于4798元/吨，+0.42%；EG2509收于4267元/吨，-0.09%。现货市场方面，PX现货价格回调，PTA现货市场商谈一般，乙二醇内盘重心弱势整理。
- 重要资讯：
- 原油：回归供需面交易，供增需弱，预计油价震荡趋弱，关注OPEC+增产决议。
- PX：部分大型装置检修，开工率83.8%，环比-1.8个百分点。
- PTA：开工阶段性回落，但三四季度有两套新装置计划投产，PTA供应将增量，开工率77.7%，环比-1.4个百分点。
- 乙二醇：国内装置陆续重启，开工率67.27%，环比-3.07个百分点，港口库存54.5万吨，环比-7.7万吨，7月进口到货集中，预计转为累库。
- 市场逻辑：PX延续去库，供应偏紧对价格有支撑，但成本和终端负反馈将带动其价格震荡回落；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面边际趋弱；乙二醇当前供应偏紧对价格有支撑，但需求逐步转弱对价格形成压制，预计震荡趋弱。
- 交易策略：PX建议偏空对待，支撑位6400-6450，压力位7200-7250；PTA建议偏空对待，支撑位4550-4600，压力位5000-5050；乙二醇建议偏空对待，暂时关注4200-4250有效支撑，压力位4500-4550。期权策略：买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注装置动态和成本走势。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场方面，PF2508收于6542元/吨，+0.25%；PR2509收于5936元/吨，+0.03%。现货市场方面，4D直纺涤短纤6805元/吨，产销43%，产销边际好转；华东水瓶片现货价6016元/吨，市场成交一般。
- 重要资讯：
- 短纤：开工率93.8%，部分装置减停产，开工回落，工厂库存12.8天，产销清淡，库存回升。
- 瓶片：开工率88.7%，环比-1.6个百分点，大厂集中计划停车降负，生产持续处于深度亏损。
- 市场逻辑：短纤当前负荷变动有限，需求趋弱对价格形成拖累，绝对价格跟随成本波动；瓶片在持续深度亏损的压力下，大厂停车降负使得供应收缩，加工费或有所修复，但绝对价格主要跟随成本震荡。
- 交易策略：聚酯产品预计跟随成本震荡回落。短纤建议看空，支撑位6300-6350，压力位6850-6900；瓶片建议看空，支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权策略：买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注成本走势、装置动态和终端需求变化。
总结
- 核心观点：聚酯原料和产品价格均预计震荡趋弱。
- 关键数据：
- PX开工率83.8%，PTA开工率77.7%，乙二醇开工率67.27%，短纤开工率93.8%，瓶片开工率88.7%。
- 乙二醇港口库存54.5万吨，环比-7.7万吨。
- 研究结论：PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片均建议偏空对待，关注装置动态、成本走势和终端需求变化。
