一、研究观点
- 股指：A股市场连续两日上涨，但估值处于历史均值以上，难以连续大幅冲高。国防军工和TMT板块领涨。美联储降息预期提振市场，但国内经济仍面临化债、信用收缩和需求不足的挑战。指数短期难大跌，未来以震荡为主。
- 国债：市场受A股冲高影响，国债期货和现券收益率波动。长期来看，经济基本面和货币政策仍是关键。
二、关键数据
- 股指期货：中证1000指数上涨1.26%，中证500指数上涨0.88%，沪深300指数上涨0.37%，上证50指数上涨0.16%。
- 国债期货：各期限主力合约走势平稳，基差和跨期价差变化不大。
- 宏观数据：6月制造业PMI为49.7，环比上涨；5月PPI同比-3.3%，环比下滑；新增人民币贷款6200亿元，同比少增3300亿元。
三、市场消息
- 6月30日数据显示，制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均有所回升。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约走势图、基差走势图显示市场震荡整理。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、基差和跨期价差图显示市场波动不大。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价和远期汇率走势图显示汇率相对稳定。
五、研究结论
- A股市场短期受外部利好提振，但内部基本面仍显疲弱，指数以震荡为主。
- 国债市场受经济基本面和货币政策影响，波动幅度有限。
- 稳定币概念火爆，但作为交易媒介取代美元的道路仍遥远，不宜过分追高。
