华宝证券发布的ETF策略指数跟踪周报（2025/6/30）涵盖了六种华宝研究策略指数的表现和持仓情况，并分析了其相对市场的超额收益。报告核心观点如下：
1. ETF策略指数跟踪概览
- 指数种类：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数、华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数、华宝研究量化风火轮ETF策略指数、华宝研究量化平衡术ETF策略指数、华宝研究热点跟踪ETF策略指数、华宝研究债券ETF久期策略指数。
- 跟踪频率：周度。
- 核心目标：借助ETF将量化模型或主观观点转化为可实操的投资策略，并跟踪其绩效和持仓。
2. 各指数绩效表现
华宝研究大小盘轮动ETF策略指数
- 策略：利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型预测申万大盘指数和申万小盘指数的收益差，决定持仓。
- 超额收益：2024年以来16.73%，近一月0.48%，近一周-0.24%。
- 持仓：100%沪深300ETF。
华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数
- 策略：利用量价类指标择时自建barra因子，映射到ETF上获取超额收益。
- 超额收益：2024年以来15.91%，近一月-1.30%，近一周-2.01%。
- 持仓：100%红利低波ETF。
华宝研究量化风火轮ETF策略指数
- 策略：多因子角度出发，包含中长期基本面、短期市场趋势、市场参与者行为分析，通过估值与拥挤度信号提示行业风险。
- 超额收益：2024年以来3.08%，近一月0.92%，近一周-0.80%。
- 持仓：主要配置银行ETF、有色60ETF、物流ETF、煤炭ETF、医药卫生ETF。
华宝研究量化平衡术ETF策略指数
- 策略：多因子体系，涵盖经济基本面、流动性、技术面和投资者行为，构建量化择时系统，调整权益市场仓位分布。
- 超额收益：2024年以来0.57%，近一月-0.38%，近一周-0.87%。
- 持仓：十年国债ETF、中证1000ETF、500ETF增强、300增强ETF、政金债券ETF、短融ETF。
华宝研究热点跟踪ETF策略指数
- 策略：根据市场情绪分析、行业重大事件、投资者情绪、政策法规变动及历史演绎，跟踪并挖掘热点指数标的产品。
- 超额收益：近一月0.75%，近一周-0.79%。
- 持仓：港股消费ETF、有色50ETF、港股红利ETF、国债ETF（5至10年）。
华宝研究债券ETF久期策略指数
- 策略：采用债券市场流动性指标、量价指标，通过机器学习方法预测债券收益率，预期收益率低于阈值时减少长久期仓位。
- 超额收益：近一月-0.06%，近一周0.05%。
- 持仓：十年国债ETF、政金债券ETF、国债ETF（5至10年）。
3. 研究结论
- 各指数均旨在通过量化策略获取相对市场的超额收益，但表现存在差异。
- 大小盘轮动和SmartBeta增强指数超额收益较为显著，而量化平衡术和债券ETF久期策略指数表现相对较弱。
- 热点跟踪指数近一月表现较好，但近一周有所回调。
- 投资者可根据自身风险偏好和投资目标选择合适的策略指数进行配置。
4. 风险提示
- 基金的过往业绩不代表未来表现。
- 本报告根据历史公开数据及定期报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。
- 模型失效风险需警惕。
