华宝证券发布的ETF策略指数跟踪周报（2025/6/9）分析了六种华宝研究策略指数的绩效和持仓情况，涵盖大小盘轮动、SmartBeta增强、量化风火轮、量化平衡术、热点跟踪和债券ETF久期策略指数。
核心观点与关键数据：
- 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数：利用机器学习模型预测申万大盘指数和申万小盘指数的收益差，周度输出信号决定持仓。截至2025/6/6，2024年以来超额收益为15.99%，近一月超额收益为-1.76%，近一周超额收益为-0.11%。上周收益为0.95%，跑输中证800指数0.11个百分点，持仓为100%沪深300ETF。
- 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数：利用量价类指标择时，映射到ETF获取超额收益。涵盖主流宽基和风格策略ETF。截至2025/6/6，2024年以来超额收益为20.75%，近一月超额收益为3.74%，近一周超额收益为0.40%。上周收益为1.47%，跑赢中证800指数0.40个百分点，主要持仓包括红利低波ETF、中证2000ETF和中证1000ETF。
- 华宝研究量化风火轮ETF策略指数：多因子模型结合中长期基本面、短期趋势和市场行为分析，通过估值与拥挤度信号提示风险。截至2025/6/6，2024年以来超额收益为2.38%，近一月超额收益为0.81%，近一周超额收益为-0.22%。上周收益为0.84%，跑输中证800指数0.22个百分点，主要持仓包括有色60ETF、煤炭ETF和医药卫生ETF。
- 华宝研究量化平衡术ETF策略指数：多因子体系涵盖经济基本面、流动性、技术面和投资者行为，构建量化择时系统。截至2025/6/6，2024年以来超额收益为0.97%，近一月超额收益为-0.14%，近一周超额收益为-0.36%。上周收益为0.52%，跑输沪深300指数0.36个百分点，主要持仓包括中证1000ETF、500ETF增强和300增强ETF。
- 华宝研究热点跟踪ETF策略指数：根据市场情绪、行业事件、投资者情绪等策略跟踪热点指数。截至2025/6/6，近一月超额收益为1.49%，近一周超额收益为0.43%。上周收益为1.91%，跑赢中证全指0.43个百分点，主要持仓包括港股消费ETF、有色50ETF和港股红利ETF。
- 华宝研究债券ETF久期策略指数：采用流动性指标和量价指标择时，通过机器学习预测债券收益率，调整久期仓位。截至2025/6/6，近一月超额收益为0.25%，近一周超额收益为-0.01%。上周收益为0.14%，与中债-总指数持平，主要持仓包括十年国债ETF和国债ETF5至10年。
研究结论：
- 各策略指数均展现出一定的超额收益能力，但近期表现有所分化。SmartBeta增强指数超额收益领先，热点跟踪指数表现活跃，而部分指数近一周收益为负。
- 模型失效风险需警惕，历史数据不代表未来表现，投资决策需谨慎。
