ETF策略指数跟踪周报

华宝证券发布的ETF策略指数跟踪周报（2025/9/22）分析了华宝研究系列ETF策略指数的绩效表现，涵盖大小盘轮动、SmartBeta增强、量化风火轮、量化平衡术、热点跟踪和债券ETF久期策略指数。报告核心观点如下：

核心观点与关键数据

1. 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数

   • 利用机器学习模型预测申万大盘指数与申万小盘指数收益差，周度输出信号决定持仓。
   • 2024年以来超额收益18.52%，近一月-0.48%，近一周-0.17%。
   • 近一周持仓：100%沪深300ETF。

2. 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数

   • 基于量价指标择时，映射至ETF获取超额收益，涵盖主流宽基及风格策略ETF。
   • 2024年以来超额收益17.22%，近一月1.25%，近一周0.83%。
   • 近一周持仓：创业板成长ETF（9.73%）、中证2000ETF（25.94%）等。

3. 华宝研究量化风火轮ETF策略指数

   • 多因子体系结合基本面、趋势跟踪与行为分析，通过估值与拥挤度信号选股。
   • 2024年以来超额收益24.66%，近一月8.37%，近一周1.07%。
   • 近一周持仓：新能源ETF（21.39%）、电子ETF（20.31%）等。

4. 华宝研究量化平衡术ETF策略指数

   • 多因子体系（经济基本面、流动性、技术面、投资者行为）构建择时系统，调整大小盘风格仓位。
   • 2024年以来超额收益-9.37%，近一月-2.00%，近一周0.28%。
   • 近一周持仓：十年国债ETF（9.37%）、300增强ETF（32.00%）等。

5. 华宝研究热点跟踪ETF策略指数

   • 跟踪市场情绪、事件、政策等热点，构建短期趋势ETF组合。
   • 近一月超额收益0.59%，近一周-1.88%。
   • 近一周持仓：有色50ETF（31.56%）、港股通医药ETF（24.64%）等。

6. 华宝研究债券ETF久期策略指数

   • 通过流动性、量价指标预测债券收益率，预期收益率低于阈值时降低长久期仓位。
   • 近一月超额收益0.34%，近一周0.04%。
   • 近一周持仓：短融ETF（50.01%）、十年国债ETF（25.01%）等。

研究结论

• 各策略指数表现分化，量化风火轮超额收益领先，量化平衡术表现相对较弱。
• 大小盘轮动和SmartBeta增强策略近一周收益为负，但长期超额收益显著。
• 热点跟踪策略短期捕捉热点效果较好，但波动较大。
• 债券策略指数通过久期调整控制回撤，近一周收益平稳。

风险提示

• 基金过往业绩不代表未来表现，模型失效风险需警惕，不构成投资建议。