地缘溢价短期被挤出 原油价格高位下挫

发布时间：2025-07-01 13:10:31作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 6月30日，原油期货主力合约收跌1.10%至496.7元。 资金流向 6月30日收盘，原油期货资金整体流出1.36亿元。 背景分析 美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，截至6月20日当周，美国商业原油库存减少580万桶，至4.151亿桶，此前市场预期为减少80万桶。美国战略石油储备(SPR)增加20万桶，至4.025亿桶。俄克拉荷马州交割地库欣仓库的原油库存下滑46.4万桶。 后市展望 夏季驾车旅行旺季临近，主要石油消费大国炼厂开工率已从检修中恢复，OPEC+实际增产执行不理想，美国页岩油开采也连续八周呈现下滑状态，在挤出地缘溢价后，油价存在一定基本面利好支撑。从远期来看，由于供应端维持增长趋势，而需求受制于经济复苏前景低迷以及新能源的替代，油价仍承压运行。 研报正文研报正文 核心观点 一、欧美原油期货价格窄幅波动 6月27日(周五)，纽约商品期货交易所WTI 8月原油即期合约收盘上涨0.28美元/桶，至65.52美元/桶，涨幅0.43%。洲际交易所布伦特8月原油即期合约收盘上涨0.04美元/桶，至67.77美元/桶，涨幅0.06%。 二、OPEC+可能继续扩大增产 据外媒报道，欧佩克+将在下月会议上考虑延长其大规模增产，因领导者沙特正带头努力夺回市场份额。欧佩克+八个主要国家已同意在过去三个月中每天大幅增产41.1万桶。几位代表表示，他们的国家已准备好在7月6日召开会议时考虑在8月再次提高产量。 三、美国商业原油库存下降 美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，截至6月20日当周，美国商业原油库存减少580万桶，至4.151亿桶，此前市场预期为减少80万桶。美国战略石油储备(SPR)增加20万桶，至4.025亿桶。俄克拉荷马州交割地库欣仓库的原油库存下滑46.4万桶。 四、后市展望 短期内因地缘溢价挤出，油价高位下挫。从基本面来看，夏季驾车旅行旺季临近，主要石油消费大国炼厂开工率已从检修中恢复，OPEC+实际增产执行不理想，美国页岩油开采也连续八周呈现下滑状态，在挤出地缘溢价后，油价存在一定基本面利好支撑。从远期来看，由于供应端维持增长趋势，而需求受制于经济复苏前景低迷以及新能源的替代，油价仍承压运行。