社服零售行业周报：暑期来临，出境游市场预计大幅增长

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]暑期来临，出境游市场预计大幅增长[Table_Title2]社服零售行业周报[Table_Summary]►暑期来临，出境游市场预计大幅增长暑假旅游大幕即将拉开，据同程旅行发布的《2025暑 运出行趋势报告》预测，整个暑运期间铁路和民航将在7月上旬、7月中下旬至8月中旬以及8月下旬出现三个客流高峰，客流波动规律基本与往年相同。亲 子 出 行 依然是今年暑运出 行的主力。据同程旅行发布的《2025暑运出行趋势报告》预测，2025年暑运期间民航国内航 班 亲 子 客 群 （ 携 带 未 成 年 人 ） 出 行的 比 例 预计 将达到34.7%，国际航线的这一比例约为23%，较2024年同期均有所上升；暑运出行客流的另一个主力学生群体（18至2 6岁之间）的占比也略有上升，其中，国内航线学生占比预计将达到26.8%，国际航线学生群体占比将达到33%以上。出境游市场预计大幅增长。据携程数据显示，今年暑期签证办理订单量较去年同期呈现双位数增长，提升一成，为近三年来的峰值。这股热潮背后，是家庭亲子出游意愿的集中释放与长线深度游需求的结构性升级：1）据携程数据显 示，暑期家庭办签、亲子办签量同比增长16%，占整体签证订单量的22%；2）暑期出境长线游复苏势头强劲，尤其以欧洲申根地区表现最为亮眼。意大利、挪威、德国等目的地的出行意愿大幅提升，相关签证办理量同比涨幅超过80%；传统的亚洲短线目的地如日本、韩国依旧火爆，日本、韩国、美国、澳大利亚、英国、法国、加拿大、越南、意大利、新西兰位列最受欢迎的Top10签证办理国家/地区；传统热门地持续受捧，部分深度游或新兴联线目的地吸引力增强。投资建议建议关注以下五条投资主线：1）线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货等；2）AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜等；3）消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括：名创优品、泡泡玛特、爱婴室等；4）促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括：蜜雪集团、古茗、茶百道、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游等；5）消费出海前景广阔，近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括：米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福等。[Table_IndustryRank]行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSAC NO：S1120523020002联系电话：分析师：王璐SAC NO：S1120523040001联系电话：-24%-15%-6%2%11%19%2024/032024/06社会服务 风险提示宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。盈利预测与估值[Table_KeyCompany]股票代码600754.SH锦江酒店600258.SH首旅酒店002315.SZ焦点科技300795.SZ米奥会展600826.SH兰生股份600861.SH北京人力605108.SH同庆楼6862.HK海底捞9987.HK百胜中国9658.HK特海国际2097.HK蜜雪集团2555.HK茶百道002345.SZ潮宏基600612.SH老凤祥002867.SZ周大生605599.SH菜百股份603199.SH九华旅游600576.SH祥源文旅9690.HK途虎-W9992.HK泡泡玛特9896.HK名创优品002127.SZ南极电商003010.SZ若羽臣300662.SZ科锐国际资料来源：wind，华西证券研究所（注：百胜中国、特海国际EPS为美元，收盘价和汇率均取自2025/6/27） 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2重点公司股票名称收盘价（元）投资评级EPS(元)2023A2 024A2025E22.43买入0.940.851.3614.07买入0.710.720.8443.15增持1.211.421.7514.45增持0.830.681.188.18买入0.520.420.4319.06增持0.971.401.7219.35增持1.170.381.1213.83买入0.830.870.93315.36增持1.992.342.5213.61增持0.050.040.08463.09增持8.7112.3214.018.56买入0.980.340.5713.70买入0.380.220.5749.57买入4.233.735.0112.98买入1.200.921.3615.81增持0.910.921.0836.03增持1.581.681.897.85增持0.140.140.3618.23买入0.300.600.77235.24增持0.812.365.3231.85增持1.422.112.353.98增持0.05-0.100.1257.19增持0.330.651.0028.44增持1.021.041.41 正文目录1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................................11图表目录图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前四的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图55月社零总额同比+6.4%.................................